La livre sterling a accentu\u00e9 ses pertes apr\u00e8s que la Banque d\u2019Angleterre (BoE) a maintenu le Bank Rate \u00e0 3,75 % par 6 voix contre 3, trois membres s\u2019\u00e9tant prononc\u00e9s pour une hausse de 25 points de base, tout en projetant des ventes annuelles de gilts pouvant atteindre 20 milliards de livres et en r\u00e9duisant ses achats. La paire GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait en dernier lieu \u00e0 1,3381, en baisse de plus de 0,23 %. Les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 64 % d\u2019un rel\u00e8vement lors de la r\u00e9union du 5 novembre, et l\u2019attention se d\u00e9place vers les ventes au d\u00e9tail britanniques d\u2019ao\u00fbt, attendues en am\u00e9lioration apr\u00e8s une baisse de -0,5 % en glissement mensuel en juillet.<\/p>\n
Ce mouvement fait suite \u00e0 la hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi, portant la fourchette cible \u00e0 3,75 %\u20134 % pour la premi\u00e8re fois depuis trois ans ; le \u00ab dot plot \u00bb du SEP indique une nouvelle hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, amenant le taux des fed funds au-del\u00e0 de 4 %. Les responsables anticipent une inflation PCE \u00e0 3,7 % cette ann\u00e9e, convergeant vers 2 % d\u2019ici 2028. C\u00f4t\u00e9 donn\u00e9es am\u00e9ricaines, les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage pour la p\u00e9riode s\u2019achevant le 12 septembre sont tomb\u00e9es \u00e0 196 000 contre 206 000, sous le consensus \u00e0 208 000, tandis que les niveaux techniques mentionn\u00e9s sur GBP\/USD incluent 1,3343, 1,3482, un RSI \u00e0 30, ainsi que des rep\u00e8res de r\u00e9sistance \u00e0 1,3347, 1,3457, 1,3484, 1,3653, 1,3697 et 1,3140.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite de la pression baissi\u00e8re sur la paire GBP\/USD au cours des prochaines semaines, \u00e0 la suite de d\u00e9cisions divergentes des banques centrales. Avec la Fed poussant son taux directeur jusqu\u2019\u00e0 4 % et la BoE le maintenant \u00e0 3,75 %, l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat favorise nettement le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, lorsque le taux des fed funds d\u00e9passe le taux directeur britannique dans ces conditions, la livre enregistre une d\u00e9pr\u00e9ciation moyenne de 2,5 % au cours du mois suivant.<\/p>\n
Compte tenu du cluster dense de r\u00e9sistances techniques autour de 1,3482 et d\u2019un RSI qui \u00e9volue pr\u00e8s de 30, nous recommandons de mettre en place des bear call spreads. La vente d\u2019options d\u2019achat hors de la monnaie avec un strike proche de 1,3480 permet d\u2019encaisser une prime tout en tirant parti d\u2019un potentiel haussier plafonn\u00e9. Cette strat\u00e9gie s\u2019accorde avec les r\u00e9centes donn\u00e9es de positionnement de la CFTC, qui montrent que les sp\u00e9culateurs institutionnels ont r\u00e9duit de 14 % leurs positions nettes longues sur la livre au cours de la derni\u00e8re quinzaine.<\/p>\n
Pour les traders de court terme, la publication imminente des ventes au d\u00e9tail britanniques constitue un catalyseur de volatilit\u00e9 imm\u00e9diat. Nous conseillons d\u2019utiliser des straddles ou des strangles de courte maturit\u00e9 afin de capter les mouvements brusques qui suivent g\u00e9n\u00e9ralement cette statistique, lesquels s\u2019\u00e9tablissent historiquement autour de 65 pips dans un sens comme dans l\u2019autre. La volatilit\u00e9 implicite des options GBP\/USD \u00e0 une semaine a r\u00e9cemment progress\u00e9 \u00e0 7,5 %, refl\u00e9tant une nervosit\u00e9 accrue du march\u00e9 que les acheteurs d\u2019options peuvent exploiter.<\/p>\n
Pour une intervention sur le march\u00e9 spot ou les contrats \u00e0 terme, les positions vendeuses devraient \u00eatre initi\u00e9es sur des rebonds techniques temporaires vers la zone 1,3380\u20131,3400. Nous recommandons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la ligne de tendance descendante critique \u00e0 1,3457 afin de prot\u00e9ger le capital contre des pics soudains. Cette approche disciplin\u00e9e permet de ma\u00eetriser le risque tout en visant un mouvement r\u00e9gulier \u00e0 la baisse vers le support psychologique cl\u00e9 de 1,3200.<\/p>\n\n\n\n