La banque centrale de Russie a indiqu\u00e9 que ses r\u00e9serves internationales avaient augment\u00e9 \u00e0 758,2 milliards de dollars au 17\/09\/2026 \u00e0 13:00:39 GMT. Ce chiffre se compare \u00e0 un niveau pr\u00e9c\u00e9dent de 753,5 milliards de dollars, selon la derni\u00e8re mise \u00e0 jour.<\/p>\n\n
Cette hausse porte les r\u00e9serves \u00e0 4,7 milliards de dollars au-dessus de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente, prolongeant en dollars la progression des avoirs. Ces donn\u00e9es offrent un instantan\u00e9 de la position en actifs ext\u00e9rieurs de la banque centrale \u00e0 l\u2019heure indiqu\u00e9e.<\/p>\n\n
Nous suivons de pr\u00e8s le dernier bond des r\u00e9serves de la banque centrale de Russie \u00e0 758,2 milliards de dollars, contre 753,5 milliards de dollars pr\u00e9c\u00e9demment. Cette hausse inattendue met en lumi\u00e8re la capacit\u00e9 persistante du pays \u00e0 accumuler des actifs malgr\u00e9 les sanctions occidentales en cours. Historiquement, m\u00eame avec plus de 300 milliards de dollars de r\u00e9serves gel\u00e9s depuis 2022, le pivot offensif de la Russie vers des partenaires commerciaux non occidentaux a maintenu la solidit\u00e9 de son bilan.<\/p>\n\n
Une grande partie de cette progression des r\u00e9serves est li\u00e9e \u00e0 l\u2019envol\u00e9e des prix de l\u2019or, r\u00e9cemment proches de records au-del\u00e0 de 2 500 dollars l\u2019once. Nous recommandons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se concentrer sur les options d\u2019achat sur l\u2019or et les contrats \u00e0 terme sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux afin de capter cette dynamique haussi\u00e8re. Des achats soutenus des banques centrales dans les march\u00e9s \u00e9mergents devraient tr\u00e8s probablement continuer \u00e0 offrir un solide plancher aux prix de l\u2019or pour le reste de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n
S\u2019agissant du march\u00e9 des changes, l\u2019augmentation des r\u00e9serves pourrait stabiliser temporairement le rouble russe, mais nous conseillons d\u2019\u00e9viter les d\u00e9riv\u00e9s directement li\u00e9s au rouble en raison de risques \u00e9lev\u00e9s de liquidit\u00e9. Nous sugg\u00e9rons plut\u00f4t d\u2019intervenir sur des devises \u00ab proxy \u00bb comme le yuan chinois, d\u00e9sormais dominant dans les volumes du commerce ext\u00e9rieur russe. Des strat\u00e9gies optionnelles telles que les straddles sur des paires libell\u00e9es en yuan peuvent aider les op\u00e9rateurs \u00e0 tirer parti des \u00e9volutions en cours des flux du commerce mondial.<\/p>\n\n
Enfin, il convient d\u2019examiner les d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019\u00e9nergie, les exportations de p\u00e9trole restant le principal moteur de la hausse des r\u00e9serves russes. Dans un contexte de fortes fluctuations des prix mondiaux du brut, les op\u00e9rateurs devraient recourir aux options pour se couvrir contre des perturbations soudaines de l\u2019offre. Cette accumulation r\u00e9guli\u00e8re de capitaux montre que la demande mondiale de brut demeure robuste, faisant de tout repli des prix du p\u00e9trole une opportunit\u00e9 strat\u00e9gique d\u2019achat sur des contrats d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n