La livre sterling est rest\u00e9e sous pression, le GBP\/USD \u00e9voluant autour de 1,3380\u20131,3375, proche de son plus bas depuis le 30 juillet, tandis que les march\u00e9s attendaient la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la Banque d\u2019Angleterre. La BoE devrait laisser ses taux inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union de septembre, l\u2019attention se portant sur ses indications alors que les prix de l\u2019\u00e9nergie augmentent dans un contexte de conflit prolong\u00e9 au Moyen-Orient. La valorisation des march\u00e9s de taux implique une probabilit\u00e9 de 80 % d\u2019une hausse en novembre et sugg\u00e8re environ quatre rel\u00e8vements au cours des douze prochains mois, ce qui rend la livre sensible \u00e0 tout changement de ton dans les perspectives.<\/p>\n
Le dollar a conserv\u00e9 ses gains apr\u00e8s que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a relev\u00e9 son taux directeur de 25 pdb mercredi et a signal\u00e9 une nouvelle mesure d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, tandis que le bras de fer entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a soutenu la demande de valeurs refuges. D\u2019un point de vue technique, le GBP\/USD est pass\u00e9 sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 1,3454 et est repass\u00e9 sous le retracement de Fibonacci de 38,2 %, avec une r\u00e9sistance identifi\u00e9e pr\u00e8s d\u2019une confluence entre le retracement de 50 % et la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours. Les supports sont signal\u00e9s \u00e0 1,3346 (Fibo 61,8 %), puis 1,3256 (78,6 %) et 1,3141 (plus bas du cycle pr\u00e9c\u00e9dent).<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des ventes du GBP\/USD sur de brefs rebonds, la paire restant lourde sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 1,3454. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine venant de proc\u00e9der \u00e0 une hausse de taux hawkish de 25 points de base, la dynamique haussi\u00e8re du dollar a de fortes chances de plafonner toute tentative de reprise de la livre sterling. Historiquement, lorsque la livre passe sous sa moyenne mobile \u00e0 200 jours, elle enregistre en moyenne un recul d\u2019environ 2,5 % au cours du mois suivant.<\/p>\n
Dans l\u2019attente de la d\u00e9cision de la Banque d\u2019Angleterre, les traders d\u2019options devraient envisager l\u2019achat de puts de court terme afin de se prot\u00e9ger contre un repli vers le support Fibonacci de 61,8 % \u00e0 1,3346. Bien que le march\u00e9 anticipe \u00e0 80 % une hausse de taux au Royaume-Uni en novembre, la d\u00e9cision attendue aujourd\u2019hui \u2014 un statu quo \u00ab wait-and-see \u00bb \u2014 devrait maintenir la livre sous pression. La volatilit\u00e9 implicite actuelle des options GBP\/USD \u00e0 une semaine s\u2019est hiss\u00e9e autour de 7,2 %, refl\u00e9tant l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 du march\u00e9 face \u00e0 cette divergence entre banques centrales.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement int\u00e9grer la mont\u00e9e des risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, qui oriente les flux de capitaux vers les actifs am\u00e9ricains consid\u00e9r\u00e9s comme refuges et maintient le dollar solide. L\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de rendement entre les \u00c9tats-Unis et le Royaume-Uni rend le dollar de plus en plus attractif pour les investisseurs en qu\u00eate de portage. Des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s telles que les bear put spreads permettront de tirer parti de cette tendance baissi\u00e8re dans les semaines \u00e0 venir tout en limitant strictement l\u2019exposition au risque.<\/p>\n\n\n\n