Les flux d\u2019investissements \u00e9trangers vers les actions japonaises sont redevenus n\u00e9gatifs, les achats nets ressortant \u00e0 \u00a5-1 522,8 Mds pour la semaine du 11 septembre. Cela inverse la lecture pr\u00e9c\u00e9dente de \u00a5690 Mds, signalant un net retournement de la demande transfrontali\u00e8re pour le march\u00e9 actions japonais.<\/p>\n
Le passage de \u00a5690 Mds \u00e0 \u00a5-1 522,8 Mds traduit un basculement d\u2019achats nets \u00e0 des ventes nettes sur la derni\u00e8re p\u00e9riode. Ces donn\u00e9es retracent l\u2019activit\u00e9 des investisseurs non-r\u00e9sidents sur les actions japonaises et sugg\u00e8rent un int\u00e9r\u00eat acheteur \u00e9tranger en net repli par rapport au solde positif de la semaine pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
Avec des investisseurs \u00e9trangers retirant pr\u00e8s de \u00a51 520 Mds du march\u00e9 actions japonais sur la semaine close le 11 septembre, on observe un changement marqu\u00e9 du sentiment de march\u00e9. Cette sortie soudaine de capitaux \u00e9trangers est susceptible d\u2019alimenter une forte volatilit\u00e9 de l\u2019indice Nikkei 225 dans les semaines \u00e0 venir. Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re en achetant des options de vente (puts) proches du prix d\u2019exercice \u00ab at-the-money \u00bb sur des contrats \u00e0 terme (futures) Nikkei.<\/p>\n
Historiquement, des sorties de capitaux d\u2019une telle ampleur \u2014 \u00e0 l\u2019image des secousses observ\u00e9es fin 2024, lorsque les ventes nettes \u00e9trang\u00e8res avaient \u00e9galement entra\u00een\u00e9 des reculs de l\u2019indice \u00e0 deux chiffres \u2014 d\u00e9bouchent souvent sur une p\u00e9riode prolong\u00e9e de faiblesse des actions. Lors de ces \u00e9pisodes, le yen japonais avait aussi connu de fortes fluctuations, \u00e0 mesure que des strat\u00e9gies de portage (carry trades) \u00e9taient d\u00e9boucl\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Pour se positionner sur cette dimension de change, nous recommandons des strat\u00e9gies de straddle acheteur sur options USD\/JPY, afin de tirer parti de mouvements de change abrupts et difficilement pr\u00e9visibles.<\/p>\n
La pression vendeuse \u00e9trang\u00e8re s\u2019arr\u00eatant rarement en une seule semaine, nous anticipons de nouvelles baisses \u00e0 court terme des principaux indices actions japonais. Les traders peuvent envisager de vendre des futures Nikkei 225, tout en maintenant des ordres stop-loss serr\u00e9s afin de se pr\u00e9munir contre d\u2019\u00e9ventuels rebonds soudains, dict\u00e9s par des annonces de politique \u00e9conomique. Nous estimons qu\u2019un focus sur des options hebdomadaires \u00e0 tr\u00e8s court terme permettra de capter ces mouvements rapides tout en pr\u00e9servant le capital \u00e0 risque.<\/p>\n\n\n\n