L\u2019euro a prolong\u00e9 sa baisse apr\u00e8s le rel\u00e8vement par la BCE du taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,50 % le 10 septembre, l\u2019EUR\/USD reculant \u00e0 chaque s\u00e9ance depuis et s\u2019\u00e9changeant juste au-dessus de 1,1450, sous ses moyennes de long terme. La Fed a embo\u00eet\u00e9 le pas mercredi, portant ses taux dans une fourchette de 3,75\u20134,00 %, ce qui place le point m\u00e9dian de la politique mon\u00e9taire \u00e0 3,875 % ; l\u2019\u00e9cart avec la BCE reste donc de 1,375 point de pourcentage, inchang\u00e9 par rapport \u00e0 avant les deux r\u00e9unions. Les projections de la Fed tablent d\u00e9sormais sur un retour de l\u2019inflation am\u00e9ricaine \u00e0 2 % en 2029, tandis que les derni\u00e8res pr\u00e9visions de la BCE pointent une inflation de la zone euro \u00e0 2,5 % l\u2019an prochain.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne vers l\u2019estimation d\u00e9finitive de l\u2019inflation d\u2019ao\u00fbt en zone euro, attendue jeudi \u00e0 09h00 GMT, avec un HICP core anticip\u00e9 \u00e0 2,4 %, inchang\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019estimation flash ; l\u2019\u00e9conomiste en chef de la BCE, Philip Lane, doit s\u2019exprimer \u00e0 07h00 GMT, en amont de la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire du 29 octobre. Parmi les niveaux techniques cit\u00e9s figurent une r\u00e9sistance \u00e0 1,1500, la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 50 jours vers 1,1550 et 1,1600, tandis que des supports sont identifi\u00e9s pr\u00e8s de 1,1450, puis 1,1400 et un creux de d\u00e9but ao\u00fbt autour de 1,1350 ; le Stoch RSI ressort \u00e0 15. Des donn\u00e9es de contexte de march\u00e9 s\u00e9par\u00e9es indiquent que l\u2019euro a repr\u00e9sent\u00e9 31 % des transactions sur le march\u00e9 des changes en 2022, avec un volume quotidien moyen sup\u00e9rieur \u00e0 2 200 Md$ ; l\u2019EUR\/USD p\u00e8se environ 30 % des \u00e9changes, contre 4 % pour l\u2019EUR\/JPY, 3 % pour l\u2019EUR\/GBP et 2 % pour l\u2019EUR\/AUD, et les quatre plus grandes \u00e9conomies de la zone euro comptent pour 75 % de la production de la zone.<\/p>\n
Nous estimons que les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une quinzaine volatile, l\u2019EUR\/USD \u00e9voluant autour de 1,1450 apr\u00e8s les r\u00e9centes d\u00e9cisions de taux des banques centrales. Si la tendance de fond reste clairement baissi\u00e8re, le Stochastic RSI journalier est tr\u00e8s \u00e9tir\u00e9, \u00e0 15, ce qui sugg\u00e8re un rebond \u00e0 court terme. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s le seuil de 1,1500, consid\u00e9r\u00e9 comme un point pivot critique pour des entr\u00e9es tactiques.<\/p>\n
Au regard des dynamiques historiques de march\u00e9, l\u2019EUR\/USD demeure la paire la plus \u00e9chang\u00e9e au monde, repr\u00e9sentant environ 30 % des 7 500 Md$ de volume quotidien sur le march\u00e9 des changes selon la Banque des r\u00e8glements internationaux. Lorsque la liquidit\u00e9 \u00e0 cette \u00e9chelle rencontre des conditions de survente extr\u00eame, des rachats de positions vendeuses d\u00e9clenchent fr\u00e9quemment des mouvements haussiers brusques et temporaires. Ce sch\u00e9ma peut servir \u00e0 structurer des strat\u00e9gies options \u00e0 risque limit\u00e9 plut\u00f4t que de courir apr\u00e8s la tendance baissi\u00e8re imm\u00e9diate.<\/p>\n
Pour les traders de court terme, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers de type bull call spread serr\u00e9s, ou \u00e0 l\u2019achat d\u2019options call de maturit\u00e9 courte visant un retour vers la r\u00e9sistance de 1,1500. Il convient toutefois de traiter cela comme une strat\u00e9gie de contre-tendance et de conserver des tailles de position prudentes. Une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de l\u2019EMA 50 jours, proche de 1,1550, signalerait une inversion de tendance plus marqu\u00e9e, mais nous anticipons une d\u00e9fense active de cette zone par les vendeurs.<\/p>\n
\u00c0 moyen terme, nous privil\u00e9gions la mise en place de bear put spreads une fois que le rebond technique attendu s\u2019essoufflera vers 1,1500 ou 1,1550. Cette approche vise un repli vers les supports cl\u00e9s \u00e0 1,1400 et 1,1350, dans un contexte d\u2019\u00e9cart de rendement persistant en faveur du dollar. Avec un taux directeur de la Fed \u00e0 3,75\u20134,00 % contre 2,50 % pour la BCE, cet avantage de rendement devrait continuer \u00e0 peser sur l\u2019euro au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n