La livre sterling est repass\u00e9e sous 1,3400 face au dollar, en baisse de 0,68% et de 91 pips, apr\u00e8s que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a relev\u00e9 ses taux dans une fourchette de 3,75\u20134,00%. Au point m\u00e9dian, le taux directeur am\u00e9ricain d\u00e9passe d\u00e9sormais le Bank Rate britannique pour la premi\u00e8re fois cette ann\u00e9e, laissant \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre environ 17 heures pour r\u00e9agir avant sa d\u00e9cision de jeudi \u00e0 11h00 GMT. Les march\u00e9s sont positionn\u00e9s sur un statu quo, le Bank Rate \u00e9tant attendu inchang\u00e9 \u00e0 3,75%.<\/p>\n\n
Le Bank Rate est maintenu \u00e0 3,75% depuis d\u00e9cembre 2025, et le Monetary Policy Committee a reconduit sa politique lors de cinq r\u00e9unions cons\u00e9cutives. La r\u00e9partition des votes est attendue \u00e0 six membres pour le maintien contre trois pour une hausse, comme en juillet, lorsque la minorit\u00e9 plaidait pour un rel\u00e8vement imm\u00e9diat \u00e0 4%. L\u2019inflation britannique s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 3,1% en ao\u00fbt, conforme aux pr\u00e9visions, la hausse \u00e9tant attribu\u00e9e aux carburants. Aux \u00c9tats-Unis, les projections situent le taux directeur \u00e0 4,1% fin 2026, puis \u00e0 4,1% un an plus tard ; techniquement, la r\u00e9sistance se situe \u00e0 1,3400, la moyenne mobile exponentielle \u00e0 200 jours se trouvant environ 40 pips au-dessus, tandis que les supports se situent pr\u00e8s du plus bas du jour, puis \u00e0 1,3350 et 1,3300. Une cl\u00f4ture au-dessus de 1,3450 invaliderait le sc\u00e9nario baissier, alors que le Stoch RSI journalier est \u00e0 plat autour de 16.<\/p>\n\n
La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ayant port\u00e9 son taux de r\u00e9f\u00e9rence au-dessus de celui de la Banque d\u2019Angleterre pour la premi\u00e8re fois cette ann\u00e9e, nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter un biais baissier sur le GBP\/USD. La strat\u00e9gie imm\u00e9diate consiste \u00e0 vendre les rebonds tant que la paire reste plafonn\u00e9e sous le seuil cl\u00e9 de 1,3400. Ce basculement des diff\u00e9rentiels de taux a historiquement favoris\u00e9 le billet vert, des \u00e9pisodes similaires de divergence de rendements au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie ayant d\u00e9clench\u00e9 des gains moyens du dollar de 3% dans le mois suivant le franchissement.<\/p>\n\n
Nous anticipons que la Banque d\u2019Angleterre maintiendra son taux \u00e0 3,75% demain, ce qui ent\u00e9rinera ce handicap de rendement pour la livre. Les traders devraient chercher \u00e0 \u00e9tablir des positions vendeuses avec des objectifs imm\u00e9diats \u00e0 1,3350 puis 1,3300. Pour ma\u00eetriser le risque, nous conseillons de placer des stop-loss juste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 200 jours, qui gravite actuellement autour de 1,3440.<\/p>\n\n
M\u00eame si le Stoch RSI journalier est \u00e0 plat autour de 16, signalant une extension de la pression vendeuse, nous estimons que la dynamique baissi\u00e8re peut encore se poursuivre. Les derni\u00e8res donn\u00e9es CFTC (Commitment of Traders) montrent que les fonds \u00e0 effet de levier ont commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire leurs positions nettes longues sur la livre, en baisse d\u2019environ 12% la semaine derni\u00e8re. Ce mouvement sugg\u00e8re que l\u2019argent institutionnel se pr\u00e9pare \u00e0 un repli plus marqu\u00e9 de la livre, rendant les options de vente (puts) \u00e0 court terme particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des puts \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance courte avec un prix d\u2019exercice \u00e0 1,3300 afin de capter la baisse attendue sur les deux prochaines semaines. \u00c0 d\u00e9faut, la vente de spreads de calls au-dessus de 1,3450 constitue un moyen fiable d\u2019encaisser de la prime tout en se prot\u00e9geant contre toute surprise hawkish inattendue des d\u00e9cideurs britanniques. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de 1,3450 invaliderait ce sc\u00e9nario baissier, et nous sortirions imm\u00e9diatement de toutes les positions vendeuses dans ce cas.<\/p>\n\n\n\n