Le WTI s\u2019\u00e9changeait autour de 100,00 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne mercredi, en l\u00e9ger repli apr\u00e8s une hausse inattendue des stocks de brut aux \u00c9tats-Unis. Les donn\u00e9es de l\u2019API ont montr\u00e9 une progression des stocks de 7,14 millions de barils sur la semaine au 11 septembre, contre une baisse pr\u00e9c\u00e9dente de 300 000 barils, tandis que le consensus anticipait un recul de 1,8 million de barils. Ce mouvement intervient alors que les march\u00e9s \u00e9valuent les tensions au Moyen-Orient, sur fond d\u2019informations selon lesquelles l\u2019Arabie saoudite a suspendu les chargements de p\u00e9trole dans son port de Yanbu apr\u00e8s l\u2019arr\u00eat de l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest, cons\u00e9cutif \u00e0 une attaque des Houthis du Y\u00e9men, alli\u00e9s de l\u2019Iran.<\/p>\n
Selon Reuters, cet ol\u00e9oduc a servi \u00e0 d\u00e9router environ 4 millions de barils par jour, soit pr\u00e8s de 4 % de l\u2019offre mondiale, vers la mer Rouge. Rabobank a mis en avant le recul des stocks mondiaux de brut et des r\u00e9serves strat\u00e9giques (SPR) qui s\u2019approchent de \u00ab niveaux pr\u00e9occupants \u00bb. Sur les graphiques, le WTI \u00e9voluait \u00e0 100,05 $, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours (SMA) proche de 85,36 $ et de la m\u00e9diane des bandes de Bollinger \u00e0 20 jours autour de 90,05 $ ; le RSI gravitait autour de 69. Une r\u00e9sistance se situe pr\u00e8s de 102,75 $ sur la bande de Bollinger sup\u00e9rieure, tandis que les supports sont identifi\u00e9s \u00e0 90,05 $, puis 85,36 $ et 77,36 $.<\/p>\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de consid\u00e9rer le r\u00e9cent repli vers 100,00 $ comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat temporaire plut\u00f4t que comme un renversement structurel de tendance. Si la hausse inattendue de 7,14 millions de barils des stocks de brut am\u00e9ricains a surpris le march\u00e9, il convient d\u2019attendre les donn\u00e9es officielles de l\u2019EIA pour confirmer si cette augmentation des stocks est durable. Historiquement, les statistiques hebdomadaires de l\u2019API et de l\u2019EIA sont \u00e9troitement corr\u00e9l\u00e9es, mais le contexte plus large de r\u00e9serves mondiales entam\u00e9es reste la force dominante du march\u00e9.<\/p>\n
Il faut accorder un poids important au risque g\u00e9opolitique aigu au Moyen-Orient, o\u00f9 l\u2019arr\u00eat de l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest saoudien bloque 4 millions de barils par jour. Cette perturbation repr\u00e9sente environ 4 % de la demande mondiale de p\u00e9trole, qui s\u2019\u00e9tablit actuellement \u00e0 plus de 103 millions de barils par jour. M\u00eame si certains responsables avancent que les r\u00e9parations ne prendraient que quelques jours, nous sugg\u00e9rons de se couvrir contre une interruption plus longue, susceptible de propulser facilement le WTI au-del\u00e0 de sa r\u00e9sistance imm\u00e9diate.<\/p>\n
Nous soulignons que les r\u00e9serves strat\u00e9giques p\u00e9troli\u00e8res am\u00e9ricaines (SPR) \u00e9voluent actuellement pr\u00e8s de leurs plus bas de 40 ans, autour de 370 millions de barils, ce qui ne laisse aucun coussin de s\u00e9curit\u00e9 face aux chocs d\u2019offre mondiaux. Dans un contexte de baisse d\u00e9j\u00e0 engag\u00e9e des stocks mondiaux, toute interruption prolong\u00e9e au port de Yanbu resserrerait rapidement le march\u00e9 physique du p\u00e9trole dans les semaines \u00e0 venir. Pour les intervenants sur options, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) afin de profiter d\u2019\u00e9ventuels pics de prix soudains \u00e0 mesure que ces dynamiques d\u2019offre contrainte se mat\u00e9rialisent.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous sugg\u00e9rons de mettre en place des positions longues si le WTI replie vers la m\u00e9diane des bandes de Bollinger \u00e0 20 jours, proche de 90,05 $, ou vers la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 85,36 $. L\u2019indice de force relative (RSI) se situe actuellement autour de 69, signalant une forte dynamique haussi\u00e8re temporairement tendue, mais structurellement solide. Une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 102,75 $ devrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers des sommets pluriannuels, et nous souhaitons \u00eatre positionn\u00e9s en amont de cette cassure.<\/p>\n\n\n\n