Dynamique de trading du GBP\/USD \u00e0 l\u2019approche des d\u00e9cisions des banques centrales<\/p>\n
Le GBP\/USD a termin\u00e9 mardi pr\u00e8s de 1,3470, en baisse de 0,2 %, dans des \u00e9changes domin\u00e9s par une d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale attendue pour d\u00e9livrer sa premi\u00e8re hausse de taux depuis juillet 2023. Le Bank Rate s\u2019\u00e9tablit \u00e0 3,75 % et la fourchette de la Fed culmine actuellement \u00e0 3,75 %, le mouvement de mercredi devant porter le plafond am\u00e9ricain \u00e0 4,00 %. Les contrats \u00e0 terme situent ensuite la Fed \u00e0 4,25 % ou plus d\u2019ici mars et, plus probablement qu\u2019improbablement, \u00e0 4,50 % ou plus d\u2019ici juin. L\u2019IPC du Royaume-Uni est attendu \u00e0 06h00 GMT mercredi, \u00e0 3,1 % sur un an contre 2,9 % pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que l\u2019inflation sous-jacente est vue stable \u00e0 2,6 % et l\u2019indice des prix de d\u00e9tail (RPI) \u00e0 3,5 %. La Banque d\u2019Angleterre rendra sa d\u00e9cision \u00e0 11h00 GMT jeudi, avec un Bank Rate attendu inchang\u00e9 \u00e0 3,75 % et un vote anticip\u00e9 \u00e0 6-3.<\/p>\n
Les march\u00e9s de taux int\u00e8grent \u00e9galement quatre hausses de la Banque d\u2019Angleterre d\u2019ici mi-2027, tout en n\u2019attribuant qu\u2019environ 15 % de probabilit\u00e9 \u00e0 une premi\u00e8re hausse d\u00e8s jeudi ; la Banque a maintenu ses taux inchang\u00e9s lors de cinq r\u00e9unions cons\u00e9cutives et le vote de juillet s\u2019\u00e9tait \u00e9tabli \u00e0 6-3. Les statistiques du march\u00e9 du travail britannique ont montr\u00e9 une hausse de 27,8 k du nombre de demandeurs d\u2019allocations en ao\u00fbt, contre 8,3 k attendu, ainsi qu\u2019un recul mensuel de 26 k des salari\u00e9s sur payroll et une baisse annuelle de 145 k, tandis que le ch\u00f4mage est rest\u00e9 \u00e0 4,9 % contre 5,0 % attendu. La progression des salaires r\u00e9guliers s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 3,5 %, avec 2,9 % dans le secteur priv\u00e9 et 6,3 % dans le secteur public. Sur les march\u00e9s, le rendement du gilt \u00e0 10 ans a \u00e9volu\u00e9 autour de 5,4 % la semaine derni\u00e8re, au plus haut depuis 2007 ; les ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines sont attendues \u00e0 12h30 GMT mercredi, en hausse de 0,8 % ; les ventes au d\u00e9tail britanniques sont attendues en baisse de 0,2 % vendredi apr\u00e8s un repli de 0,5 %.<\/p>\n
Nous devrions nous positionner en faveur d\u2019une nouvelle faiblesse \u00e0 court terme du GBP\/USD, alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s\u2019appr\u00eate \u00e0 relever aujourd\u2019hui le plafond de son taux directeur \u00e0 4,00 %. Cette premi\u00e8re hausse des taux am\u00e9ricains depuis juillet 2023 \u00e9largit l\u2019\u00e9cart de rendement au b\u00e9n\u00e9fice du dollar, d\u2019autant que la Banque d\u2019Angleterre devrait tr\u00e8s probablement maintenir son taux \u00e0 3,75 % demain. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager l\u2019achat de puts de maturit\u00e9 courte ou la vente de futures GBP\/USD afin de tirer parti de cet \u00e9largissement de la divergence de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
M\u00eame si l\u2019inflation britannique d\u2019aujourd\u2019hui est attendue en hausse \u00e0 3,1 %, la livre a peu de chances de prolonger des gains significatifs, le march\u00e9 ayant d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 de mani\u00e8re agressive quatre hausses britanniques d\u2019ici mi-2027. Historiquement, lorsque les rendements des gilts montent sur des anticipations d\u2019inflation plut\u00f4t que sur une action effective de la banque centrale \u2014 \u00e0 l\u2019image de la volatilit\u00e9 obligataire de fin 2023, lorsque le rendement du gilt \u00e0 10 ans a franchi 4,5 % \u2014 la sterling ne parvient pas \u00e0 capitaliser sur ces gains. Nous recommandons d\u2019utiliser tout rebond de court terme d\u00e9clench\u00e9 par une publication d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu comme une opportunit\u00e9 de vente \u00e0 proximit\u00e9 de la r\u00e9sistance de 1,3500.<\/p>\n
Nous anticipons un objectif sur la moyenne mobile exponentielle \u00e0 200 jours proche de 1,3400, avec un objectif secondaire au creux de fin juillet \u00e0 1,3300. Pour g\u00e9rer le risque, nous devons placer des ordres stop-loss ou cl\u00f4turer les positions baissi\u00e8res si le taux de change inscrit une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de la forte r\u00e9sistance \u00e0 1,3550. Le Stoch RSI journalier \u00e9tant actuellement en zone de survente autour de 16, un squeeze soudain demeure un risque mineur, mais nous restons strictement baissiers tant que le plafond de 1,3500 tient.<\/p>\n\n\n\n