USD\/CAD a progress\u00e9 pour une cinqui\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive mardi, se maintenant pr\u00e8s d\u2019un sommet de deux semaines alors que le dollar am\u00e9ricain restait soutenu \u00e0 la veille de la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, attendue mercredi. Le rebond du p\u00e9trole a apport\u00e9 un certain soutien au dollar canadien, corr\u00e9l\u00e9e aux mati\u00e8res premi\u00e8res, limitant de nouveaux gains. La paire \u00e9voluait autour de 1,3913, quasi inchang\u00e9e sur la s\u00e9ance.<\/p>\n
Les march\u00e9s ont presque enti\u00e8rement int\u00e9gr\u00e9 une hausse de taux de la Fed, alors que le conflit au Moyen-Orient ajoute un choc \u00e9nerg\u00e9tique aux perspectives d\u2019inflation, compliquant le retour vers l\u2019objectif de 2%. L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) a affich\u00e9 3,4% sur un an en ao\u00fbt, tandis que l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 5,4%. Le rendement du Treasury \u00e0 10 ans est repass\u00e9 au-dessus de 5% et a atteint son plus haut niveau depuis 2007, ce qui a encore confort\u00e9 le billet vert : l\u2019indice DXY \u00e9voluait pr\u00e8s de 99,60, proche d\u2019un sommet de deux semaines. Le WTI s\u2019\u00e9changeait au-dessus de 100 dollars le baril, autour de niveaux observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois le 21 mai, m\u00eame si le soutien au CAD a \u00e9t\u00e9 neutralis\u00e9 par un dollar am\u00e9ricain plus ferme et la position plus stable de la Banque du Canada, laissant l\u2019\u00e9cart de taux \u00e0 l\u2019avantage du \u00ab greenback \u00bb. Parmi les niveaux techniques cit\u00e9s : une r\u00e9sistance dans le bas \u00e0 milieu des 1,39 et des supports \u00e0 1,3825\/30 et 1,3730\/60.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un repli \u00e0 court terme de la paire USD\/CAD \u00e0 mesure qu\u2019elle approche de la zone de r\u00e9sistance cl\u00e9 comprise entre 1,3913 et 1,3950. Le recours \u00e0 des options put USD\/CAD de courte maturit\u00e9 permet de tirer parti de ce plafond technique marqu\u00e9, \u00e9tay\u00e9 par les moyennes mobiles \u00e0 40 jours et 100 jours. En cas d\u2019incapacit\u00e9 de la paire \u00e0 franchir ce seuil, nous anticipons un retracement rapide vers les premiers niveaux de support \u00e0 1,3825.<\/p>\n
Pour \u00e9quilibrer cette op\u00e9ration, il convient d\u2019examiner le march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie, o\u00f9 le brut West Texas Intermediate (WTI) a franchi 100 dollars le baril, un niveau observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois \u00e0 la mi-2024. Le Canada \u00e9tant un important exportateur de p\u00e9trole, ces prix \u00e9lev\u00e9s finiront par offrir un fort soutien au dollar canadien. Nous pouvons exploiter ce d\u00e9calage en achetant des options call CAD de plus longue \u00e9ch\u00e9ance, en anticipant que la vigueur des mati\u00e8res premi\u00e8res finira par l\u2019emporter sur la domination actuelle du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s\u2019appr\u00eate \u00e0 relever ses taux au regard d\u2019une inflation d\u2019ao\u00fbt de 3,4% (CPI) et 5,4% (PPI), les rendements obligataires ont franchi 5% pour la premi\u00e8re fois depuis la crise financi\u00e8re de 2007. Toutefois, la volatilit\u00e9 implicite \u00e9tant tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e \u00e0 l\u2019approche de l\u2019annonce de politique mon\u00e9taire, nous sugg\u00e9rons de vendre des strangles USD\/CAD hors de la monnaie. Cette strat\u00e9gie permet d\u2019encaisser des primes \u00e9lev\u00e9es tout en prot\u00e9geant les portefeuilles contre des mouvements soudains et marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\n