Le WTI a prolong\u00e9 sa hausse en s\u00e9ance europ\u00e9enne mardi apr\u00e8s des \u00e9volutions heurt\u00e9es la veille, le baril \u00e9voluant autour de 99,30-99,35 dollars, en progression d\u2019environ 1,30%, au plus pr\u00e8s d\u2019un sommet de plusieurs mois observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois le 21 mai. Les risques de perturbations de l\u2019offre au Moyen-Orient restent le principal moteur, apr\u00e8s la fermeture temporaire par l\u2019Arabie saoudite de l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest \u00e0 la suite d\u2019attaques de drones lanc\u00e9es jeudi dernier depuis le territoire irakien pr\u00e8s de la fronti\u00e8re iranienne. Des forces houthies soutenues par l\u2019Iran ont \u00e9galement attaqu\u00e9 lundi une base a\u00e9rienne saoudienne \u00e0 Khamis Mushait, tandis que les Houthis ont pris le contr\u00f4le de la c\u00f4te y\u00e9m\u00e9nite de la mer Rouge et du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb la semaine derni\u00e8re ; les tensions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont ajout\u00e9 une prime de risque.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s ont aussi suivi la diplomatie et la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine. Le secr\u00e9taire du Conseil supr\u00eame de s\u00e9curit\u00e9 nationale iranien a indiqu\u00e9 que les n\u00e9gociations avec les \u00c9tats-Unis ne reprendraient pas tant que les conditions de T\u00e9h\u00e9ran ne seraient pas satisfaites, et les op\u00e9rateurs se sont tourn\u00e9s vers la d\u00e9cision du FOMC mercredi pour des indications sur le dollar et les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en dollars. Sur le plan technique, le WTI s\u2019est maintenu au-dessus de sa moyennes mobile simple \u00e0 100 jours (SMA) \u00e0 85,39 dollars et est rest\u00e9 au-dessus du retracement de Fibonacci de 78,6% \u00e0 98,57 dollars ; le RSI (14) se situait pr\u00e8s de 70 et le MACD est rest\u00e9 positif. Les niveaux de support cit\u00e9s sont 98,57, 91,78, 87,01, 85,39, 82,24 et 76,33 dollars.<\/p>\n\n
Avec un WTI qui bute contre 99,30 dollars, nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite de la dynamique haussi\u00e8re dans les prochaines semaines. Le recours \u00e0 des options d\u2019achat (calls) longues ou \u00e0 des spreads haussiers (bull call spreads) permet de capter un potentiel de hausse suppl\u00e9mentaire tout en plafonnant le risque si, soudainement, les tensions g\u00e9opolitiques s\u2019apaisent. Cette strat\u00e9gie est particuli\u00e8rement pertinente \u00e0 ce stade, la volatilit\u00e9 de march\u00e9 \u00e9tant attendue en hausse.<\/p>\n\n
La menace physique pesant sur les routes d\u2019approvisionnement est \u00e9lev\u00e9e, le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb et le d\u00e9troit d\u2019Ormuz contr\u00f4lant des flux essentiels du commerce mondial. Les donn\u00e9es du secteur de l\u2019\u00e9nergie indiquent que plus de 20 millions de barils de p\u00e9trole transitent chaque jour par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, soit environ 20% de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers. Des perturbations significatives dans ces points d\u2019\u00e9tranglement impliqueraient qu\u2019un d\u00e9ficit d\u2019offre propulserait rapidement les cours bien au-del\u00e0 du seuil de 100 dollars.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous observons que le WTI demeure dans une tendance haussi\u00e8re solide, se maintenant confortablement au-dessus de sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 85,39 dollars. Le support imm\u00e9diat se situe sur le niveau de retracement de Fibonacci de 78,6% \u00e0 98,57 dollars. En cas de repli temporaire des prix vers ce niveau, celui-ci devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat \u00e0 forte probabilit\u00e9 plut\u00f4t que comme un signal de retournement de tendance.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de rester prudent \u00e0 l\u2019approche de la d\u00e9cision cruciale de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pr\u00e9vue demain. Les variations du dollar am\u00e9ricain influencent directement les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res, ce qui implique que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient prot\u00e9ger leurs positions avec des stop-loss serr\u00e9s ou recourir \u00e0 des straddles sur options pour tirer parti de la volatilit\u00e9. Cette approche \u00e9quilibr\u00e9e permet de profiter de la prime de risque g\u00e9opolitique tout en prot\u00e9geant les portefeuilles contre des chocs macro\u00e9conomiques soudains.<\/p>\n\n\n\n