USD\/JPY a recul\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 153,23 et a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 153,54, soit une baisse de 0,57 %. \u00c0 tr\u00e8s court terme, le biais intrajournalier reste orient\u00e9 \u00e0 la baisse, m\u00eame si le momentum baissier ne s\u2019est pas sensiblement renforc\u00e9. Les fluctuations devraient rester cantonn\u00e9es dans une fourchette de 153,05 \u00e0 154,30, avec des r\u00e9sistances \u00e0 surveiller \u00e0 154,90 et 155,20.<\/p>\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, le dollar conserve un biais n\u00e9gatif en place depuis le d\u00e9but du mois. Toutefois, le momentum baissier s\u2019essouffle et la probabilit\u00e9 d\u2019un retest du plus bas annuel \u00e0 ce stade (year-to-date) \u00e0 152,08 diminue, malgr\u00e9 des points de r\u00e9f\u00e9rence sur le spot \u00e0 153,95 le 08 sept. et 154,50 le 11 sept. Un franchissement au-dessus de 154,90 serait interpr\u00e9t\u00e9 comme une stabilisation de la faiblesse r\u00e9cente du dollar.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range sur USD\/JPY pour les prochaines semaines, en se concentrant sur le corridor 152,00\u2013155,00. Le momentum baissier ralentissant, il est possible de viser la collecte de prime en vendant des options d\u2019achat hors de la monnaie (out-of-the-money) au-dessus de 154,90. Nous recommandons \u00e9galement d\u2019\u00e9viter des positions vendeuses agressives \u00e0 proximit\u00e9 du plus bas annuel \u00e0 152,08, la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse plus marqu\u00e9e diminuant rapidement.<\/p>\n
Cette prudence s\u2019appuie sur des sch\u00e9mas de cotation historiques, selon lesquels les principales paires de devises consolident apr\u00e8s un test de niveaux de support cl\u00e9s. Par exemple, des statistiques de march\u00e9 r\u00e9centes montrent que la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois de l\u2019USD\/JPY s\u2019est stabilis\u00e9e autour de 9,5 %, en baisse par rapport \u00e0 ses pr\u00e9c\u00e9dents sommets, ce qui indique que le march\u00e9 des options int\u00e8gre un environnement plus calme. En outre, le support historique autour de 152,00 a, \u00e0 plusieurs reprises, suscit\u00e9 un vif int\u00e9r\u00eat acheteur, limitant le risque de baisse pour les vendeurs de dollar.<\/p>\n
Notre biais neutre \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement baissier est coh\u00e9rent avec la dynamique des banques centrales : la Banque du Japon maintient son taux directeur \u00e0 0,25 %, tandis que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale poursuit son cycle d\u2019assouplissement graduel. Ce resserrement de l\u2019\u00e9cart de taux plafonne structurellement les rallyes du dollar, faisant de la r\u00e9sistance \u00e0 154,90 un plafond solide. En cons\u00e9quence, nous recommandons de recourir \u00e0 des iron condors ou \u00e0 des structures de type range afin d\u2019optimiser les rendements dans ce march\u00e9 \u00e9voluant lat\u00e9ralement.<\/p>\n\n\n\n