L\u2019or s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 4\u202f348 USD l\u2019once troy t\u00f4t lundi, apr\u00e8s avoir termin\u00e9 en baisse trois semaines cons\u00e9cutives, alors que les march\u00e9s dig\u00e9raient les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines avant la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale cette semaine. L\u2019inflation globale est rest\u00e9e inchang\u00e9e \u00e0 3,4 % en glissement annuel en ao\u00fbt, tandis que l\u2019IPC a progress\u00e9 de 0,4 % sur un mois, son rythme le plus rapide en trois mois. L\u2019inflation sous-jacente a augment\u00e9 de 0,3 % sur un mois, contre 0,2 % attendu, m\u00eame si l\u2019inflation sous-jacente annuelle a reflu\u00e9 \u00e0 2,4 %, un plus bas depuis mars 2021. Les chiffres des prix \u00e0 la production ont \u00e9galement indiqu\u00e9 des pressions inflationnistes plus fermes, en partie li\u00e9es \u00e0 la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, et les indicateurs du march\u00e9 du travail ont sugg\u00e9r\u00e9 que l\u2019emploi restait relativement stable. Apr\u00e8s la publication de l\u2019IPC, les anticipations d\u2019un durcissement de la politique de la Fed se sont renforc\u00e9es, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de 25 points de base cette semaine \u00e9tant estim\u00e9e autour de 90 %, contre environ 70 % auparavant, ce qui renforce le vent contraire des taux plus \u00e9lev\u00e9s pour le m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.<\/p>\n
Sur le plan graphique, le XAU\/USD a consolid\u00e9 autour de 4\u202f331 en H4 apr\u00e8s un repli vers 4\u202f292 et un rebond en direction de 4\u202f400, et s\u2019oriente d\u00e9sormais \u00e0 la baisse vers 4\u202f300 ; une cassure pourrait prolonger la tendance baissi\u00e8re vers 4\u202f215. Le MACD continue de signaler une dynamique n\u00e9gative, tandis qu\u2019en H1 le prix a cass\u00e9 4\u202f355, a recul\u00e9 \u00e0 4\u202f322 et a form\u00e9 une zone de range autour de 4\u202f355 ; une sortie par le bas vise 4\u202f300 avec une extension possible \u00e0 4\u202f215, soutenue par un Stochastique sous 50 et en repli vers 20.<\/p>\n
Alors que l\u2019or \u00e9volue autour de 4\u202f348 USD \u00e0 l\u2019approche de la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux, nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des positions vendeuses au cours des prochaines semaines. La probabilit\u00e9 de 90 % d\u2019une hausse de 25 points de base a soutenu le dollar, augmentant sensiblement le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tention d\u2019actifs non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s. Historiquement, lorsque l\u2019or conna\u00eet une envol\u00e9e rapide sur plusieurs ann\u00e9es \u2014 en hausse de plus de 65 % par rapport aux niveaux de fin 2024 jusqu\u2019aux sommets actuels \u2014 les inflexions restrictives de la Fed tendent \u00e0 d\u00e9clencher des corrections abruptes et n\u00e9cessaires.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs d\u2019options, nous recommandons l\u2019achat de puts \u00e0 court terme avec des prix d\u2019exercice visant 4\u202f300 USD afin de tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re imm\u00e9diate. \u00c0 d\u00e9faut, les traders de futures peuvent initier des positions vendeuses sur de modestes rebonds vers la r\u00e9sistance de 4\u202f355 USD, en conservant des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de 4\u202f360 USD. Cette configuration technique est coh\u00e9rente avec les signaux baissiers actuellement affich\u00e9s par le MACD en H4 et les indicateurs Stochastique orient\u00e9s nettement \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Si l\u2019or casse sous le support psychologique cl\u00e9 de 4\u202f300 USD, nous anticipons une extension rapide du mouvement vers 4\u202f215 USD. Les traders devraient se pr\u00e9parer \u00e0 prendre des b\u00e9n\u00e9fices ou \u00e0 all\u00e9ger progressivement les positions vendeuses \u00e0 proximit\u00e9 de cet objectif de 4\u202f215 USD, qui avait constitu\u00e9 une base de consolidation robuste plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. Une gestion du risque stricte reste indispensable, toute orientation de politique mon\u00e9taire inattendue de la Fed pouvant d\u00e9clencher une volatilit\u00e9 marqu\u00e9e \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n