NZD\/USD : la RBNZ accommodante et des donn\u00e9es mitig\u00e9es maintiennent la pression sur le kiwi<\/p>\n\n
Le NZD\/USD a recul\u00e9 vers 0,5790 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique lundi, le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais restant sous pression apr\u00e8s que la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) a relev\u00e9 l\u2019Official Cash Rate de 25 pdb \u00e0 2,75 %, tout en qualifiant sa politique de toujours accommodante et en \u00e9voquant un \u00ab retrait progressif du stimulus mon\u00e9taire \u00bb. Le march\u00e9 continue d\u2019anticiper au moins une hausse suppl\u00e9mentaire d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, probablement en d\u00e9cembre, mais les indications prospectives de la banque centrale ont mod\u00e9r\u00e9 les anticipations d\u2019un resserrement plus rapide. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi, apr\u00e8s des chiffres d\u2019inflation am\u00e9ricaine \u00e9lev\u00e9s qui ont conduit les contrats \u00e0 terme sur taux courts \u00e0 int\u00e9grer pr\u00e8s de 86,2 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de 25 pdb, selon l\u2019outil CME FedWatch.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es et l\u2019analyse technique envoient des signaux contrast\u00e9s. L\u2019indice PMI manufacturier n\u00e9o-z\u00e9landais est retomb\u00e9 \u00e0 53,1 en ao\u00fbt contre 54,3 en juillet, tout en restant au-dessus du seuil de 50 (expansion) pour un 13e mois cons\u00e9cutif. Sur le plan graphique, la paire \u00e9volue sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours et sous la m\u00e9diane des bandes de Bollinger, avec un RSI \u00e0 14 jours \u00e0 35,7. Un support se situe vers 0,5782, tandis que les r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 0,5840 et 0,5895, avec un plafond plus \u00e9lev\u00e9 pr\u00e8s de 0,6005.<\/p>\n\n
Alors que le NZD\/USD oscille juste au-dessus du support critique \u00e0 0,5782, il convient de se pr\u00e9parer \u00e0 des strat\u00e9gies de cassure dans un contexte de forte volatilit\u00e9. Une rupture nette sous la bande de Bollinger inf\u00e9rieure pourrait entra\u00eener un glissement rapide vers la zone des 0,5750. Pour en tirer parti, nous privil\u00e9gions des options de vente (puts) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance afin de couvrir le risque d\u2019un mouvement baissier rapide avant la d\u00e9cision mon\u00e9taire cl\u00e9 de mercredi.<\/p>\n\n
Notre attention reste focalis\u00e9e sur la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, les futures CME FedWatch indiquant une probabilit\u00e9 de 86,2 % d\u2019une hausse de 25 points de base. L\u2019inflation des m\u00e9nages aux \u00c9tats-Unis demeure tenace, maintenant les rendements des Treasuries \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s et soutenant la domination du billet vert. Nous anticipons des mouvements de prix volatils : il est donc essentiel de placer des stop-loss serr\u00e9s sur les positions longues r\u00e9siduelles afin de prot\u00e9ger le capital.<\/p>\n\n
La d\u00e9cision de la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande de proc\u00e9der \u00e0 une hausse au ton accommodant, portant l\u2019Official Cash Rate \u00e0 2,75 %, limite fortement le potentiel de rebond du kiwi. La RBNZ privil\u00e9giant un retrait progressif du stimulus plut\u00f4t qu\u2019un resserrement agressif, le diff\u00e9rentiel de taux continue de favoriser le dollar am\u00e9ricain. Nous estimons que la vente de tout rebond de court terme en direction de la SMA 100 jours \u00e0 0,5840 offre un ratio rendement\/risque attractif.<\/p>\n\n
M\u00eame si le PMI manufacturier n\u00e9o-z\u00e9landais est rest\u00e9 en zone d\u2019expansion \u00e0 53,1 en ao\u00fbt, le ralentissement de la dynamique sugg\u00e8re un renforcement des vents contraires domestiques. Par ailleurs, les fluctuations des prix mondiaux des produits laitiers \u2014 qui repr\u00e9sentent historiquement plus de 20 % des recettes totales d\u2019exportation de la Nouvelle-Z\u00e9lande \u2014 continuent d\u2019inciter les op\u00e9rateurs de mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 la prudence. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options en range, telles que les iron condors, si la paire se stabilise pr\u00e8s de 0,5800, tout en restant pr\u00eats \u00e0 basculer vers des positions directionnelles baissi\u00e8res si la Fed adopte un ton plus restrictif.<\/p>\n\n\n\n