L\u2019USD\/CAD a mis fin \u00e0 une s\u00e9quence de trois s\u00e9ances de hausse et s\u2019est \u00e9chang\u00e9 autour de 1,3870 durant la s\u00e9ance asiatique de lundi, en l\u00e9ger repli, le dollar canadien, corr\u00e9l\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res, b\u00e9n\u00e9ficiant du soutien d\u2019un p\u00e9trole plus ferme. Le brut s\u2019est rapproch\u00e9 de ses plus hauts de pr\u00e8s de quatre mois apr\u00e8s une attaque de drone ayant conduit l\u2019Arabie saoudite \u00e0 fermer un important ol\u00e9oduc, perturbant un axe cl\u00e9 servant \u00e0 contourner le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Les op\u00e9rations saoudiennes sur l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest ont \u00e9t\u00e9 suspendues \u00e0 la suite des attaques de jeudi, et aucun calendrier de reprise n\u2019a \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9.<\/p>\n
Le biais de court terme de la paire a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 influenc\u00e9 par la stabilit\u00e9 des diff\u00e9rentiels de taux courts \u00c9tats-Unis\/Canada, tandis que le dollar am\u00e9ricain a trouv\u00e9 un soutien via la revalorisation des anticipations concernant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale avant la d\u00e9cision de mercredi. Selon le CME FedWatch, les march\u00e9s attribuent d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 proche de 87% \u00e0 une hausse de 25 points de base lors de la r\u00e9union de septembre, contre 59% une semaine plus t\u00f4t. L\u2019IPC am\u00e9ricain a progress\u00e9 de 0,4% sur un mois en ao\u00fbt, portant le rythme annuel \u00e0 3,4%, tandis que l\u2019IPC sous-jacent a augment\u00e9 de 0,3% contre 0,2% pr\u00e9c\u00e9demment. Sur le plan technique, le cours \u00e9volue juste au-dessus de l\u2019EMA 9 jours \u00e0 1,3842, avec l\u2019EMA 50 jours \u00e0 1,3913 faisant office de r\u00e9sistance et un RSI 14 jours \u00e0 49 signalant une dynamique neutre.<\/p>\n
Alors que l\u2019USD\/CAD \u00e9volue autour de 1,3870, nous recommandons aux intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une p\u00e9riode de volatilit\u00e9 accrue dans les prochaines semaines. La combinaison d\u2019une hausse des prix du p\u00e9trole et d\u2019une d\u00e9cision imminente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sugg\u00e8re qu\u2019une cassure marqu\u00e9e sur le change est proche. Il convient d\u2019envisager des strat\u00e9gies options de type straddle long ou strangle afin de tirer parti de l\u2019amplitude attendue, quel qu\u2019en soit le sens.<\/p>\n
Le statut du Canada comme grand fournisseur d\u2019\u00e9nergie, exportant plus de 4 millions de barils par jour, rend le dollar canadien tr\u00e8s sensible aux chocs d\u2019offre mondiaux. L\u2019arr\u00eat soudain de l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest en Arabie saoudite a propuls\u00e9 les cours du brut \u00e0 la hausse, ce qui soutient fortement la devise canadienne. Si le p\u00e9trole poursuit sa progression vers des plus hauts de quatre mois, il conviendra de privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur l\u2019USD\/CAD afin de profiter d\u2019un renforcement du dollar canadien.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, le dollar am\u00e9ricain demeure solide en raison de paris agressifs sur des hausses de taux avant la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de mercredi. Les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 87% d\u2019un rel\u00e8vement des taux apr\u00e8s l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation annuelle am\u00e9ricaine \u00e0 3,4% en ao\u00fbt. Pour se couvrir contre une d\u00e9cision plus restrictive (hawkish) de la Fed, il est possible d\u2019utiliser des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de capter un potentiel gain en cas de nouvelle appr\u00e9ciation du dollar.<\/p>\n
Pour des points d\u2019entr\u00e9e pr\u00e9cis, il faut surveiller la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 1,3913 ainsi que le support imm\u00e9diat \u00e0 1,3842. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de 1,3913 d\u00e9clencherait probablement une reprise haussi\u00e8re, rendant les options d\u2019achat (calls) particuli\u00e8rement attractives. \u00c0 l\u2019inverse, si la paire passe sous 1,3842, il conviendra de se repositionner rapidement sur des ventes de futures ou des options de vente (puts) afin d\u2019accompagner la dynamique baissi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n