L\u2019or (XAU\/USD) a rebondi depuis sous les 4 300 $ apr\u00e8s la publication de l\u2019IPC am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt, reprenant la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours \u00e0 4 335 $ et s\u2019\u00e9changeant \u00e0 4 3737 $, en hausse de 1,29 %. L\u2019IPC global a progress\u00e9 de 0,4 % en mensuel et de 3,4 % en annuel, conforme aux attentes, tandis que l\u2019IPC sous-jacent a augment\u00e9 de 0,3 % contre 0,2 % anticip\u00e9 ; le taux sous-jacent annuel est rest\u00e9 \u00e0 2,4 %, en baisse par rapport \u00e0 juillet et en ligne avec les estimations. Le soutien initial au Dollar am\u00e9ricain s\u2019est estomp\u00e9, alors m\u00eame que les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 91 % d\u2019une hausse de taux de la Fed la semaine prochaine, et que le DXY \u00e9voluait autour de 99,00, en baisse de 0,05 %.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es de sentiment se sont \u00e9galement d\u00e9grad\u00e9es. L\u2019indice de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan est tomb\u00e9 \u00e0 47,8 contre 51,7, sous le consensus de 51, tandis que les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont grimp\u00e9 \u00e0 4,6 % contre 4 % et que celles \u00e0 cinq ans ont l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 3,4 % contre 3,3 %. Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux s\u2019est stabilis\u00e9 alors que le rendement du Treasury \u00e0 10 ans a recul\u00e9 d\u20191 point de base \u00e0 4,951 %, m\u00eame s\u2019il reste en hausse de plus de 16,5 points de base sur la semaine, soit une progression de 3,49 %. D\u2019un point de vue technique, les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 400 $, puis 4 450 $ et 4 500 $, avec la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 538 ; les supports sont \u00e0 4 335 $, 4 300 $, 4 282 et la SMA \u00e0 50 jours \u00e0 4 269.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur les options et contrats \u00e0 terme sur l\u2019or \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union cruciale de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale la semaine prochaine. Avec une probabilit\u00e9 de hausse de taux de 91 % d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e par les march\u00e9s mon\u00e9taires, le choc initial a peut-\u00eatre \u00e9t\u00e9 absorb\u00e9, mais l\u2019annonce de politique mon\u00e9taire elle-m\u00eame d\u00e9clenchera des mouvements brusques. Les traders devraient surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 4 400 $, en utilisant des stop-loss serr\u00e9s sur les positions longues de court terme.<\/p>\n\n
Historiquement, l\u2019or affiche une forte corr\u00e9lation n\u00e9gative avec les taux r\u00e9els, ce qui signifie que le r\u00e9cent repli du rendement du Treasury \u00e0 10 ans vers 4,95 % offre un r\u00e9pit temporaire aux acheteurs. Toutefois, comme les rendements ont bondi de plus de 16 points de base cette semaine, nous anticipons que tout momentum haussier de l\u2019or rencontrera une forte r\u00e9sistance. Si le 10 ans repasse au-dessus du seuil cl\u00e9 de 5,0 %, les traders d\u2019options sur l\u2019or devraient envisager de se couvrir via des puts baissiers visant le support \u00e0 4 300 $.<\/p>\n\n
Le Relative Strength Index (RSI) est actuellement orient\u00e9 \u00e0 la hausse mais demeure sous son niveau neutre, ce qui indique que les vendeurs conservent l\u2019avantage \u00e0 court terme. Dans le m\u00eame temps, la confiance des consommateurs est retomb\u00e9e \u00e0 47,8, signe que l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 du public face \u00e0 l\u2019inflation \u2014 que les Am\u00e9ricains anticipent \u00e0 4,6 % sur les douze prochains mois \u2014 s\u2019intensifie. Nous estimons que cette pression stagflationniste sous-jacente emp\u00eachera un effondrement marqu\u00e9 des prix de l\u2019or, rendant attractifs les bull call spreads comme strat\u00e9gie \u00e0 moyen terme.<\/p>\n\n
Pour les traders de futures, le maintien au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 4 335 $ est essentiel pour pr\u00e9server le sc\u00e9nario haussier imm\u00e9diat. Si les cours ne parviennent pas \u00e0 conserver ce niveau, une baisse rapide vers la SMA \u00e0 50 jours \u00e0 4 269 $ est tr\u00e8s probable, offrant un excellent point d\u2019entr\u00e9e pour des options call \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance longue. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure nette au-dessus du seuil psychologique des 4 400 $ ouvrirait la voie \u00e0 une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers 4 500 $.<\/p>\n\n\n\n