L\u2019EUR\/GBP a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 vendredi, glissant vers 0,8580 apr\u00e8s avoir plafonn\u00e9 dans la zone des 0,8590 \u00e9lev\u00e9s. La Banque centrale europ\u00e9enne a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une hausse de 25 points de base, portant le taux des op\u00e9rations principales de refinancement \u00e0 2,65 %, tandis que les taux de la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal et de la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t ont \u00e9t\u00e9 relev\u00e9s \u00e0 2,90 % et 2,50 % respectivement. Christine Lagarde ne s\u2019est pas engag\u00e9e \u00e0 l\u2019avance sur la prochaine d\u00e9cision, conservant une approche r\u00e9union par r\u00e9union guid\u00e9e par les donn\u00e9es \u00e0 venir, tout en soulignant des anticipations d\u2019inflation \u00e0 court horizon \u00e9lev\u00e9es et des risques li\u00e9s \u00e0 la remont\u00e9e des pressions sur les prix en lien avec le conflit au Moyen-Orient.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, le PIB mensuel, la production industrielle et la production manufacturi\u00e8re ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes, et les anticipations d\u2019inflation des consommateurs ont l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9. Sur le graphique en quatre heures, la paire s\u2019\u00e9changeait \u00e0 0,8582, juste au-dessus de la MMS \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,8576, mais sous une zone de r\u00e9sistance. La MMS \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 0,8587, combin\u00e9e \u00e0 des barri\u00e8res horizontales \u00e0 0,8584 et 0,8585, limite le potentiel de hausse, tandis que le RSI proche de 43 s\u2019oriente \u00e0 la baisse. Les supports se situent autour de 0,8578, puis 0,8576, tandis qu\u2019un passage au-dessus de 0,8587 serait n\u00e9cessaire pour all\u00e9ger la pression imm\u00e9diate.<\/p>\n\n
Nous observons un repli de la paire EUR\/GBP vers le niveau de 0,8580 apr\u00e8s un \u00e9chec sous la zone des 0,8590. Avec un indice de force relative (RSI) qui \u00e9volue autour de 43, la dynamique de court terme favorise les vendeurs. Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une possible cassure sous la moyenne mobile simple (MMS) cl\u00e9 \u00e0 100 p\u00e9riodes situ\u00e9e \u00e0 0,8576.<\/p>\n
La Banque centrale europ\u00e9enne a r\u00e9cemment relev\u00e9 ses taux de 25 points de base, portant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,50 %, mais la posture d\u00e9pendante des donn\u00e9es de la pr\u00e9sidente Lagarde ne garantit pas de nouvelles hausses. Dans le m\u00eame temps, l\u2019inflation en zone euro demeure tenace autour de 2,2 % sur fond de tensions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient. Cette incertitude nous incite \u00e0 privil\u00e9gier des strat\u00e9gies d\u2019options de court terme, comme l\u2019achat de puts, afin de tirer parti de la faiblesse de l\u2019euro.<\/p>\n\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de la Manche, l\u2019\u00e9conomie britannique affiche une r\u00e9sistance surprenante, avec une production industrielle et manufacturi\u00e8re sup\u00e9rieure aux anticipations. Historiquement, lorsque le PIB britannique d\u00e9passe les attentes \u2014 comme avec une hausse r\u00e9cente du PIB mensuel de 0,2 % contre une attente de stagnation \u2014 la Banque d\u2019Angleterre a tendance \u00e0 maintenir des conditions mon\u00e9taires restrictives plus longtemps. Cette solidit\u00e9 fondamentale conforte notre biais baissier sur la paire, rendant les strat\u00e9gies de vente sur rebond particuli\u00e8rement attrayantes.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs souhaitant exploiter cette fourchette \u00e9troite, nous recommandons de mettre en place des spreads d\u2019options \u00e0 risque limit\u00e9 profitant d\u2019un repli sous 0,8570. La vente de call spreads juste au-dessus du amas de r\u00e9sistances vers 0,8587 offre un couple risque\/rendement int\u00e9ressant tant que le plafond tient. \u00c0 d\u00e9faut, nous sugg\u00e9rons de surveiller une cassure confirm\u00e9e sous 0,8576 afin de d\u00e9clencher des prises de position courtes plus offensives sur le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme.<\/p>\n\n\n\n