Le moral des consommateurs du Michigan a d\u00e9\u00e7u les attentes en septembre, signalant une confiance des m\u00e9nages plus fragile en tout d\u00e9but de mois. L\u2019indice de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 47,8, en dessous de la pr\u00e9vision de march\u00e9 de 51.<\/p>\n
Cette baisse plus marqu\u00e9e que pr\u00e9vu traduit une d\u00e9t\u00e9rioration des anticipations et s\u2019ajoute aux signes d\u2019un climat de consommation atone. Les march\u00e9s surveilleront si les prochaines statistiques confirment un frein durable sur les d\u00e9penses et, plus largement, sur la demande dans l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine.<\/p>\n
Avec l\u2019indice de confiance des consommateurs du Michigan qui plonge \u00e0 47,8 en septembre, nettement sous le niveau attendu de 51, l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 des m\u00e9nages rappelle des \u00e9pisodes historiques de r\u00e9cession. Historiquement, lorsque cet indicateur passe sous le seuil critique de 50, il sugg\u00e8re un repli marqu\u00e9 des d\u00e9penses de d\u00e9tail et de l\u2019\u00e9lan \u00e9conomique global. Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer sans d\u00e9lai \u00e0 une hausse sensible de la volatilit\u00e9 des actions dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Pour tirer parti de ce repli, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) ou sur de grands indices du commerce de d\u00e9tail. Comme l\u2019indice de volatilit\u00e9 VIX a tendance \u00e0 progresser de 15 % \u00e0 25 % apr\u00e8s de telles donn\u00e9es de confiance d\u00e9grad\u00e9es, l\u2019achat de straddles acheteurs sur le S&P 500 peut permettre de profiter d\u2019importants mouvements de prix. Cette approche vise \u00e0 prot\u00e9ger le capital tout en se positionnant pour b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un ajustement baissier des valorisations.<\/p>\n
Par ailleurs, ce signal \u00e9conomique d\u00e9favorable pourrait contraindre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 envisager des baisses de taux plus agressives afin de soutenir l\u2019activit\u00e9. Il convient d\u2019examiner l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), la baisse des rendements soutenant m\u00e9caniquement les prix des obligations. Les contrats \u00e0 terme sur les fed funds se r\u00e9ajustent d\u00e9j\u00e0, sugg\u00e9rant que la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse de taux significative lors de la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire a nettement augment\u00e9.<\/p>\n\n\n\n