Le dollar am\u00e9ricain a regagn\u00e9 du terrain alors que les march\u00e9s plus larges se stabilisaient apr\u00e8s la liquidation de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente. Les actions ont l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9, mais les convictions sont rest\u00e9es limit\u00e9es avant la publication de l\u2019IPC am\u00e9ricain. Les m\u00e9taux ont recul\u00e9, p\u00e9nalis\u00e9s par le raffermissement du billet vert, tandis que l\u2019EURUSD, le GBPUSD et l\u2019AUDUSD sont rest\u00e9s sous pression. Les cryptos ont \u00e9galement fl\u00e9chi dans un contexte d\u2019aversion au risque, et le p\u00e9trole a poursuivi sa correction.<\/p>\n\n
Sur le G10, les croisements en JPY ont recul\u00e9 apr\u00e8s une semaine baissi\u00e8re, m\u00eame si un modeste rebond s\u2019est dessin\u00e9. La publication de l\u2019IPC devrait alimenter la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme : un chiffre plus faible pourrait peser sur le dollar et soutenir les actions, les m\u00e9taux et les devises sensibles au risque, tandis qu\u2019une surprise haussi\u00e8re renforcerait les anticipations de taux am\u00e9ricains \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb et soutiendrait l\u2019USD. Le positionnement est rest\u00e9 d\u00e9fensif dans l\u2019attente des donn\u00e9es, les mouvements des actions et des m\u00e9taux \u00e9tant susceptibles de donner le ton apr\u00e8s le mouvement d\u2019hier.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 dans les prochaines semaines, la publication de l\u2019IPC am\u00e9ricain d\u2019aujourd\u2019hui \u00e9tant susceptible d\u2019orienter la prochaine d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Historiquement, un \u00e9cart m\u00eame mineur de 0,1 % par rapport au consensus sur l\u2019inflation peut d\u00e9clencher une variation de 1,5 % du S&P 500 en quelques heures. Nous recommandons donc d\u2019utiliser des straddles ou des strangles \u00e0 court terme afin de capter ces ruptures de prix soudaines dans les deux sens.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019indice du dollar (DXY) affiche un regain de vigueur \u00e0 proximit\u00e9 de 101,50, nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s des paires cl\u00e9s comme l\u2019EURUSD et le GBPUSD. Si l\u2019inflation ressort plus \u00e9lev\u00e9e qu\u2019attendu, l\u2019achat d\u2019options call USD \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance permettra de tirer parti d\u2019un nouveau squeeze sur les devises sensibles au risque. \u00c0 l\u2019inverse, une publication plus faible devrait nous inciter \u00e0 nous positionner pour un retournement rapide du dollar via des options put \u00e0 effet de levier.<\/p>\n\n
L\u2019or et l\u2019argent subissent la pression d\u2019un billet vert plus ferme, l\u2019or testant des niveaux de support cl\u00e9s autour de 2 500 $. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager l\u2019achat d\u2019options call sur les m\u00e9taux si l\u2019IPC d\u00e9\u00e7oit, des rendements plus bas ayant historiquement tendance \u00e0 propulser l\u2019or vers de nouveaux sommets. Toutefois, il convient de rester prudent et d\u2019utiliser des stop-loss serr\u00e9s sur les positions longues en contrats \u00e0 terme dans le cas o\u00f9 une inflation persistante maintiendrait les taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s actions et des cryptomonnaies, l\u2019app\u00e9tit pour le risque demeure tr\u00e8s prudent apr\u00e8s la r\u00e9cente vague de ventes. Nous estimons que couvrir des portefeuilles actions via des puts hebdomadaires sur indices constitue une mesure d\u00e9fensive pertinente pour se prot\u00e9ger contre une correction plus marqu\u00e9e. Pour les traders crypto, le recours \u00e0 des swaps perp\u00e9tuels baissiers ou \u00e0 des call spreads couverts peut aider \u00e0 ma\u00eetriser l\u2019exposition alors que le bitcoin peine \u00e0 retrouver une assise solide.<\/p>\n\n\n\n