La livre sterling s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9e face aux principales devises apr\u00e8s que l\u2019Office for National Statistics a fait \u00e9tat d\u2019une activit\u00e9 britannique plus solide en juillet, avec GBP\/USD proche de 1,3518. Le PIB mensuel a progress\u00e9 de 0,4% apr\u00e8s 0,3% en juin, alors que les march\u00e9s tablaient sur un chiffre inchang\u00e9. Les donn\u00e9es de production ont \u00e9galement d\u00e9pass\u00e9 les attentes : la production industrielle a augment\u00e9 de 0,2% au lieu de reculer, et la production manufacturi\u00e8re a grimp\u00e9 de 0,9% contre un consensus \u00e0 0,2%. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les publications britanniques de la semaine prochaine, notamment l\u2019emploi sur les trois mois \u00e0 juillet et l\u2019IPC d\u2019ao\u00fbt, avant la d\u00e9cision de la Banque d\u2019Angleterre jeudi. Les march\u00e9s int\u00e8grent un statu quo du Bank Rate \u00e0 3,75%, m\u00eame si les donn\u00e9es \u00e0 court terme pourraient modifier les anticipations de taux.<\/p>\n
Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019attention se porte sur l\u2019IPC d\u2019ao\u00fbt attendu \u00e0 12h30 GMT, apr\u00e8s que l\u2019IPP d\u2019ao\u00fbt a confort\u00e9 les anticipations plus restrictives concernant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 de hausse de taux la semaine prochaine \u00e0 72,4%, contre 61,2% avant la publication de l\u2019IPP. Sur le plan technique, GBP\/USD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3512, juste sous l\u2019EMA 20 jours \u00e0 1,3531, avec un RSI \u00e0 48. Une r\u00e9sistance appara\u00eet autour de 1,3531 et du sommet du 28 ao\u00fbt vers 1,3600, tandis qu\u2019une cassure sous 1,3475 pourrait ouvrir la voie \u00e0 un mouvement vers 1,3400.<\/p>\n
Alors que la livre britannique s\u2019est propuls\u00e9e pr\u00e8s de 1,3518 apr\u00e8s une croissance du PIB britannique de 0,4% sup\u00e9rieure aux attentes, nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 de fortes amplitudes de march\u00e9 dans les semaines \u00e0 venir. Compte tenu du faisceau de publications macro\u00e9conomiques cruciales \u00e0 venir \u2014 notamment les IPC britanniques et am\u00e9ricains \u2014 la volatilit\u00e9 implicite devrait s\u2019appr\u00e9cier. Pour tirer parti de cette turbulence attendue sans prendre de pari directionnel, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies optionnelles de type long straddle ou strangle.<\/p>\n
Historiquement, le GBP\/USD a souvent r\u00e9agi vivement aux donn\u00e9es d\u2019inflation, avec des mouvements d\u00e9passant fr\u00e9quemment 100 pips sur une seule s\u00e9ance lorsque l\u2019IPC s\u2019\u00e9carte des attentes. Alors que la paire s\u2019\u00e9change actuellement \u00e0 1,3512, juste sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours (1,3531), nous sugg\u00e9rons de verrouiller une protection \u00e0 la baisse. Les traders expos\u00e9s \u00e0 des positions longues sur la livre devraient envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie, avec un prix d\u2019exercice proche de 1,3475, afin de se couvrir contre une baisse soudaine vers 1,3400.<\/p>\n
Les contrats futures sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 72,4% d\u2019un durcissement de ton de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, tandis que la Banque d\u2019Angleterre devrait largement maintenir son taux directeur \u00e0 3,75%. Cette divergence de perspectives mon\u00e9taires offre une opportunit\u00e9 de choix aux op\u00e9rateurs de spreads pour exploiter les diff\u00e9rentiels de rendement via des futures de taux \u00e0 court terme. Il convient de surveiller de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines : toute surprise haussi\u00e8re devrait soutenir fortement le dollar et provoquer un net retournement du GBP\/USD.<\/p>\n\n\n\n