La livre sterling a peu \u00e9volu\u00e9, le GBP\/USD oscillant autour de 1,3510 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique et se maintenant au-dessus de 1,3500, alors que les march\u00e9s attendaient l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt plus tard dans la journ\u00e9e de vendredi. De nouvelles donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019inflation en amont ont montr\u00e9 que l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) a progress\u00e9 de 5,4% sur un an en ao\u00fbt, contre 4,8% en juillet, selon le Bureau of Labor Statistics, un chiffre sup\u00e9rieur au consensus de 5,3%. Sur un mois, le PPI global a augment\u00e9 de 0,4% tandis que le PPI sous-jacent a avanc\u00e9 de 0,2%, l\u2019attention se portant d\u00e9sormais sur la publication du CPI, attendu \u00e0 3,4% en glissement annuel pour l\u2019indice global et \u00e0 2,4% pour le sous-jacent.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, les anticipations de taux sont rest\u00e9es au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le gouverneur de la Banque d\u2019Angleterre, Andrew Bailey, a rejet\u00e9 l\u2019id\u00e9e qu\u2019une hausse de taux soit in\u00e9vitable, tandis que Reuters rapportait que les march\u00e9s int\u00e8grent une hausse de 25 points de base d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e et deux autres d\u2019ici 2027. Il \u00e9tait \u00e9galement indiqu\u00e9 que les march\u00e9s des taux courts int\u00e8grent environ 19 points de base de resserrement pour la d\u00e9cision du 5 novembre, la prochaine r\u00e9union de la BoE \u00e9tant pr\u00e9sent\u00e9e comme une r\u00e9union hors rapport de politique mon\u00e9taire (MPR). Sur le plan technique, le GBP\/USD est rest\u00e9 au-dessus de sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 1,3445, avec une r\u00e9sistance proche de 1,3560 puis 1,3655, et un support \u00e0 1,3465; le RSI \u00e9voluait autour de 48.<\/p>\n
Nous observons la paire GBP\/USD se maintenir autour de 1,3510 tandis que le march\u00e9 attend la publication du CPI am\u00e9ricain. Avec un indice de force relative (RSI) proche d\u2019un niveau neutre de 48, nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 des strat\u00e9gies de range \u00e0 tr\u00e8s court terme. Les donn\u00e9es historiques montrent que le volume quotidien moyen des \u00e9changes sur le GBP\/USD d\u00e9passe r\u00e9guli\u00e8rement 600 milliards de dollars, ce qui maintient en g\u00e9n\u00e9ral une liquidit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e et des spreads bid-ask serr\u00e9s durant ces phases de consolidation.<\/p>\n
Alors que la paire est coinc\u00e9e entre le support de la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 1,3465 et la r\u00e9sistance de la bande m\u00e9diane \u00e0 1,3560, nous privil\u00e9gions la vente d\u2019iron condors de court terme. Cette configuration neutre permet d\u2019encaisser une prime pendant que le march\u00e9 dig\u00e8re la r\u00e9cente acc\u00e9l\u00e9ration du PPI am\u00e9ricain \u00e0 5,4%. La volatilit\u00e9 implicite des options sur GBP\/USD tend historiquement \u00e0 se tasser juste avant les grandes publications d\u2019inflation, rendant les strat\u00e9gies vendeuses d\u2019options particuli\u00e8rement attractives actuellement.<\/p>\n
Si le CPI am\u00e9ricain d\u00e9passe la projection de 3,4% pour l\u2019indice global, il faudra pivoter rapidement afin de se prot\u00e9ger contre une cassure baissi\u00e8re marqu\u00e9e en direction de la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 1,3445. Dans ce sc\u00e9nario, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options put GBP hors de la monnaie pour tirer parti d\u2019un dollar am\u00e9ricain plus fort. \u00c0 l\u2019inverse, une inflation am\u00e9ricaine plus faible pourrait propulser la paire au-del\u00e0 de 1,3560; nous chercherions alors \u00e0 capter le momentum haussier via des spreads haussiers en calls (bull call spreads) jusqu\u2019\u00e0 la zone de 1,3655.<\/p>\n
Il convient \u00e9galement de surveiller de pr\u00e8s la prochaine r\u00e9union de la Banque d\u2019Angleterre, au cours de laquelle les responsables sont cens\u00e9s opter pour un statu quo au ton restrictif. Alors que les march\u00e9s int\u00e8grent actuellement environ 19 points de base de resserrement plus tard cet automne, la volatilit\u00e9 de la livre \u00e0 court terme devrait augmenter. Nous conseillons aux traders d\u2019utiliser des spreads calendaires diagonaux afin d\u2019exploiter l\u2019\u00e9cart de volatilit\u00e9 implicite entre l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de cette semaine et le cycle budg\u00e9taire de fin octobre.<\/p>\n\n\n\n