L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 vers 4 320 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique vendredi, apr\u00e8s des donn\u00e9es sur l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) aux \u00c9tats-Unis et la hausse des prix du p\u00e9trole, qui ont renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le Bureau of Labor Statistics a indiqu\u00e9 que le PPI global a progress\u00e9 de 5,4 % sur un an en ao\u00fbt, contre 4,8 % pr\u00e9c\u00e9demment (r\u00e9vis\u00e9 de 4,7 %) et au-dessus du consensus \u00e0 5,3 % ; sur un mois, il a augment\u00e9 de 0,4 %. Le PPI sous-jacent s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 4,6 % sur un an, contre 4,3 % (r\u00e9vis\u00e9 de 4,2 %), conforme aux pr\u00e9visions, tandis que la mesure mensuelle sous-jacente a progress\u00e9 de 0,2 %. Apr\u00e8s la publication, l\u2019outil CME FedWatch montrait que les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 70 % d\u2019une hausse des taux la semaine prochaine, contre 62 %, tandis que les traders attendaient l\u2019IPC am\u00e9ricain plus tard vendredi.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques ont ajout\u00e9 aux craintes inflationnistes : l\u2019Iran a d\u00e9clar\u00e9 avoir attaqu\u00e9 10 navires pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz mercredi apr\u00e8s que les \u00c9tats-Unis ont frapp\u00e9 cinq p\u00e9troliers iraniens, tandis que le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique a affirm\u00e9 qu\u2019il intensifierait sa riposte en cas de nouvelles attaques. Sur le plan technique, l\u2019or est rest\u00e9 sous la MM100 jours et la m\u00e9diane des bandes de Bollinger ; le RSI \u00e9voluait autour de 45. Des niveaux de r\u00e9sistance \u00e9taient mentionn\u00e9s \u00e0 4 340 $, puis 4 465 $ et 4 675 $, tandis que le support se situait pr\u00e8s de 4 252 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue aujourd\u2019hui, avec la publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) am\u00e9ricain. Avec un PPI ressorti \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5,4 % et des prix de l\u2019\u00e9nergie en forte hausse en raison du conflit autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un IPC sup\u00e9rieur aux attentes devrait vraisemblablement ent\u00e9riner une hausse de taux la semaine prochaine. Des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur XAU\/USD pourraient s\u2019av\u00e9rer tr\u00e8s rentables si les nouvelles donn\u00e9es font passer l\u2019or sous ses niveaux de support imm\u00e9diats.<\/p>\n
\u00c0 la lecture des graphiques, l\u2019or est pass\u00e9 sous sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 4 340 $, avec un indice de force relative (RSI) \u00e0 45, signe d\u2019un essoufflement de la dynamique. Nous estimons que vendre des spreads de calls avec un strike proche de 4 465 $, au niveau de la m\u00e9diane des bandes de Bollinger, constitue une approche pertinente pour tirer parti de cette pression baissi\u00e8re. Si l\u2019\u00e9lan n\u00e9gatif se prolonge, nous anticipons un test rapide de la bande de Bollinger inf\u00e9rieure \u00e0 4 252 $.<\/p>\n
Alors que le march\u00e9 int\u00e8gre d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 70 % d\u2019une hausse de taux la semaine prochaine, il convient de structurer les positions autour de cette \u00e9volution des anticipations de taux. Historiquement, lorsque le prix du p\u00e9trole s\u2019envole et que les tensions g\u00e9opolitiques s\u2019intensifient \u2014 comme lors des r\u00e9centes attaques contre dix navires pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 la volatilit\u00e9 grimpe fortement. En cons\u00e9quence, nous recommandons le recours \u00e0 des strat\u00e9gies de straddle long afin de profiter d\u2019amplitudes de prix extr\u00eames \u00e0 l\u2019approche de la prochaine r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n\n\n\n