Les prix du p\u00e9trole ont atteint de nouveaux sommets sur plusieurs mois, tandis que la hausse des rendements obligataires a renforc\u00e9 les vents contraires pour les actions, selon IG. Le commentaire a reli\u00e9 le dernier mouvement du brut \u00e0 des inqui\u00e9tudes croissantes concernant les conditions du march\u00e9 p\u00e9trolier et le risque d\u2019une revalorisation plus large de l\u2019\u00e9nergie, en \u00e9voquant notamment une production de l\u2019Arabie saoudite en forte baisse et l\u2019absence de progr\u00e8s dans la diplomatie entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran.<\/p>\n
La note a \u00e9galement soulign\u00e9 que les d\u00e9cideurs politiques aux \u00c9tats-Unis et ailleurs ne parvenaient pas \u00e0 freiner la hausse des rendements, et que les pressions politiques \u00e0 Washington fa\u00e7onnaient la communication budg\u00e9taire. En Europe, la Banque centrale europ\u00e9enne a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crite comme s\u2019attendant \u00e0 une inflation plus \u00e9lev\u00e9e pendant une p\u00e9riode prolong\u00e9e, une posture pr\u00e9sent\u00e9e comme contribuant \u00e0 l\u2019environnement de taux. Par ailleurs, IG a indiqu\u00e9 que Chris Beauchamp est au sein du groupe depuis quatre ans et intervient fr\u00e9quemment dans les m\u00e9dias, notamment sur la BBC et Sky News.<\/p>\n
Nous observons le Brent progresser vers 90 dollars le baril en septembre, port\u00e9 par la prolongation des r\u00e9ductions d\u2019offre de l\u2019OPEP+ et par des tensions g\u00e9opolitiques accrues. Pour tirer parti de cette dynamique, nous devrions privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le WTI et le Brent afin d\u2019accompagner la vague haussi\u00e8re. La volatilit\u00e9 implicite remonte ; l\u2019utilisation de spreads haussiers en calls (bull call spreads) permettra de limiter le co\u00fbt des primes tout en se prot\u00e9geant contre des retournements brusques du march\u00e9.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat s\u2019envolent, le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans ayant r\u00e9cemment franchi 4,4 %, ce qui p\u00e8se sur les march\u00e9s mondiaux. Nous recommandons de n\u00e9gocier ce changement en achetant des options de vente (puts) sur des ETF de Treasuries comme TLT, ou en vendant \u00e0 d\u00e9couvert directement des contrats \u00e0 terme obligataires. Cette approche nous aide \u00e0 profiter du mouvement alors que les banques centrales, y compris la BCE, signalent que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat devront rester \u00e9lev\u00e9s pour combattre une inflation tenace.<\/p>\n
Alors que le niveau \u00e9lev\u00e9 des prix du p\u00e9trole et des rendements p\u00e9nalise les actions, le S&P 500 a d\u00e9j\u00e0 recul\u00e9 de plus de 4 % par rapport \u00e0 ses r\u00e9cents sommets, signe d\u2019une forte nervosit\u00e9 des investisseurs. Pour prot\u00e9ger nos portefeuilles, nous devrions acheter des options de vente de protection sur les principaux indices ou envisager des options d\u2019achat (calls) sur le VIX pour b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9 de march\u00e9. Allouer des capitaux \u00e0 des options sur des secteurs d\u00e9fensifs, en particulier l\u2019\u00e9nergie, aidera \u00e9galement \u00e0 traverser la temp\u00eate plus large sur les march\u00e9s actions dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n