La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar jeudi apr\u00e8s la publication d\u2019une inflation des prix \u00e0 la production aux \u00c9tats-Unis plus ferme que pr\u00e9vu sur un an, ce qui a d\u00e9plac\u00e9 les anticipations de taux vers une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus \u00ab hawkish \u00bb. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3525, en baisse de 0,17 %. Le PPI am\u00e9ricain a progress\u00e9 de 0,4 % sur un mois en ao\u00fbt, tandis que l\u2019indice annuel est ressorti \u00e0 5,4 % contre un consensus de 5,3 % ; le PPI sous-jacent a affich\u00e9 +0,2 % sur un mois contre +0,3 % attendus et 4,6 % sur un an. Les march\u00e9s ont \u00e9galement suivi l\u2019\u00e9nergie, le Brent franchissant les 100 dollars le baril et le WTI s\u2019en rapprochant, alors que le conflit au Moyen-Orient entrait dans son septi\u00e8me mois. Les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage se sont \u00e9tablies \u00e0 206 000, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus des 205 000 attendues et en dessous de la semaine pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers la publication vendredi de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain. Au Royaume-Uni, la Banque d\u2019Angleterre devrait laisser ses taux inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union du 17 septembre, tandis que le PIB britannique attendu vendredi est vu stable \u00e0 0 % apr\u00e8s une progression de 0,3 % sur un mois en juin, avant les chiffres d\u2019inflation et de salaires la semaine prochaine. Sur le plan technique, le GBP\/USD a \u00e9volu\u00e9 \u00e0 1,3528 et est rest\u00e9 au-dessus d\u2019un faisceau de moyennes mobiles autour de 1,3476 ; des supports \u00e9taient cit\u00e9s \u00e0 1,3467 et 1,3448, puis 1,3362 plus bas, tandis qu\u2019une r\u00e9sistance \u00e9tait signal\u00e9e pr\u00e8s de 1,3675. Le RSI (14) se situait juste au-dessus de 50.<\/p>\n\n
Dans les prochaines semaines, nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une volatilit\u00e9 accrue sur la paire GBP\/USD en recourant \u00e0 des strat\u00e9gies options de court terme. Le CME FedWatch Tool indiquant une probabilit\u00e9 proche de 70 % d\u2019une hausse de taux de 25 points de base ce mois-ci, l\u2019achat de puts de protection ou la mise en place de spreads verticaux baissiers peuvent aider \u00e0 se couvrir contre un nouveau repli. Ce virage plus restrictif est largement \u00e9tay\u00e9 par le dernier indice des prix \u00e0 la production am\u00e9ricain, en hausse \u00e0 5,4 % sur un an, signe que les pressions inflationnistes sont loin d\u2019\u00eatre vaincues.<\/p>\n\n
Nous conseillons \u00e9galement aux op\u00e9rateurs de surveiller de pr\u00e8s les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, o\u00f9 le Brent a franchi le seuil des 100 dollars le baril sous l\u2019effet de tensions g\u00e9opolitiques prolong\u00e9es. Historiquement, des prix du p\u00e9trole durablement au-dessus de 100 dollars ont agi comme un imp\u00f4t massif sur la croissance mondiale, tout en maintenant l\u2019inflation globale \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9. Pour le GBP\/USD, cela constitue un vent contraire stagflationniste classique pour le Royaume-Uni, d\u2019autant plus que la croissance du PIB britannique est attendue \u00e0 l\u2019arr\u00eat \u00e0 0 %.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous sugg\u00e9rons de garder un \u0153il attentif sur la zone de support imm\u00e9diate autour de 1,3476, align\u00e9e sur des moyennes mobiles simples cl\u00e9s. Si la prochaine publication du CPI am\u00e9ricain ressort plus chaude que pr\u00e9vu, une cassure sous ce plancher de 1,3476 pourrait rapidement ouvrir la voie vers 1,3362. \u00c0 l\u2019inverse, nous estimons que tout rebond de court terme vers la r\u00e9sistance de 1,3675 devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une opportunit\u00e9 d\u2019\u00e9tablir des positions vendeuses ou d\u2019\u00e9crire des covered calls.<\/p>\n\n\n\n