L\u2019AUD\/JPY s\u2019est repli\u00e9 autour de 110,75 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne jeudi, repassant sous 111,00 alors que le yen se raffermissait sur fond d\u2019anticipations d\u2019une hausse prochaine des taux de la Banque du Japon. Un sondage Reuters sugg\u00e8re que le taux directeur atteindrait 1,25 % lors de la r\u00e9union de septembre, puis 1,75 % au T2 2027. Le membre du conseil Kazuyuki Masu a averti que l\u2019inflation pourrait imposer des rel\u00e8vements rapides, tandis que Hajime Takata avait auparavant \u00e9voqu\u00e9 la possibilit\u00e9 de mouvements cons\u00e9cutifs et indiqu\u00e9 qu\u2019une hausse de 25 points de base n\u2019\u00e9tait pas n\u00e9cessairement acquise. Par ailleurs, DBS Group Research estime que les responsables doivent \u00e9viter de fortes surprises de politique mon\u00e9taire apr\u00e8s qu\u2019une hausse inattendue en juillet 2024 a d\u00e9clench\u00e9 un d\u00e9nouement brutal des carry trades en JPY et une volatilit\u00e9 accrue sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n
Sur le graphique, la paire reste plafonn\u00e9e sous la moyenne mobile \u00e0 100 jours et la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes des bandes de Bollinger, ce qui maintient un biais baissier \u00e0 court terme, tandis que le RSI (14) \u00e9volue autour de 33, en zone de survente. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 111,63 et 112,52, avec une barri\u00e8re suppl\u00e9mentaire \u00e0 113,10, align\u00e9e avec la MM100 et la m\u00e9diane des bandes de Bollinger, tandis que la bande sup\u00e9rieure se situe pr\u00e8s de 115,60. Un premier support se trouve \u00e0 110,60 ; une cassure en dessous mettrait 110,00 en ligne de mire, puis 109,24.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite du repli de l\u2019AUD\/JPY au cours des prochaines semaines, via l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) ou la mise en place de positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme. La paire \u00e9volue difficilement autour de 110,75, contenue sous sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours, qui fait office de plafond marqu\u00e9. En cas de rupture du support imm\u00e9diat \u00e0 110,60, le terrain serait ouvert pour une glissade rapide vers le seuil psychologique de 110,00.<\/p>\n\n
Notre sc\u00e9nario baissier est largement \u00e9tay\u00e9 par l\u2019\u00e9volution du paysage des taux, les derniers sondages de march\u00e9 indiquant que la Banque du Japon pourrait relever ses taux \u00e0 1,25 % d\u00e8s ce mois-ci, puis jusqu\u2019\u00e0 1,75 % d\u2019ici l\u2019an prochain. Les d\u00e9cideurs laissent entrevoir des hausses agressives et potentiellement cons\u00e9cutives afin de contenir les risques inflationnistes domestiques. Si le taux de r\u00e9f\u00e9rence japonais devait augmenter plus vite que pr\u00e9vu, l\u2019avantage de rendement qui a longtemps soutenu le dollar australien se r\u00e9duit rapidement.<\/p>\n\n
Il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 extr\u00eame rappelant le d\u00e9nouement des carry trades de juillet 2024, lorsque le yen s\u2019\u00e9tait envol\u00e9 et que les march\u00e9s mondiaux avaient vacill\u00e9 apr\u00e8s une surprise de la BoJ. Lors de cet \u00e9pisode historique, l\u2019AUD\/JPY avait chut\u00e9 d\u2019environ 19 % en l\u2019espace de quelques semaines, illustrant la violence potentielle de ces ajustements. Le recours \u00e0 des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s fond\u00e9es sur la volatilit\u00e9, comme les spreads de puts, aidera \u00e0 prot\u00e9ger le capital face \u00e0 ces chocs soudains de march\u00e9. <\/p>\n\n
M\u00eame si l\u2019indice RSI quotidien \u00e9volue proche de la zone de survente \u00e0 33, l\u2019absence de dynamique haussi\u00e8re laisse penser qu\u2019un rebond est tr\u00e8s improbable \u00e0 ce stade. Nous recommandons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la premi\u00e8re r\u00e9sistance majeure \u00e0 111,63 afin de ma\u00eetriser le risque. C\u00f4t\u00e9 objectifs baissiers, les op\u00e9rateurs viseront le plus bas d\u2019ao\u00fbt \u00e0 109,24 si le plancher de 110,00 venait \u00e0 c\u00e9der.<\/p>\n\n\n\n