L\u2019EUR\/USD a peu \u00e9volu\u00e9 en s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine apr\u00e8s une progression nocturne vers un plus haut d\u2019une semaine autour de 1,16, sur fond de raffermissement des anticipations d\u2019un durcissement de la politique de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) en r\u00e9action \u00e0 la hausse des prix du p\u00e9trole et \u00e0 la sensibilit\u00e9 de l\u2019institution aux risques li\u00e9s aux prix de l\u2019\u00e9nergie. Les march\u00e9s int\u00e8grent pleinement une hausse de taux de 25 pb lors de la r\u00e9union de jeudi et, s\u00e9par\u00e9ment, une nouvelle hausse de 25 pb en d\u00e9cembre, avec des pr\u00e9visions actualis\u00e9es attendues en m\u00eame temps que la d\u00e9cision.<\/p>\n
Le flux de statistiques a \u00e9t\u00e9 l\u00e9ger, centr\u00e9 sur la production industrielle fran\u00e7aise, qui s\u2019est contract\u00e9e de fa\u00e7on inattendue en juillet, tandis qu\u2019aucune publication majeure n\u2019est attendue avant les indices de sentiment ZEW la semaine prochaine. Sur le plan technique, la moyenne mobile \u00e0 200 jours se situe \u00e0 1,1634, et les indicateurs de momentum montrent un RSI dans le haut des 50 et en progression. La r\u00e9sistance est jug\u00e9e limit\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 1,1680\/1,1700, avec un support attendu sous 1,1580.<\/p>\n
Nous anticipons une appr\u00e9ciation de l\u2019euro face au dollar dans les prochaines semaines, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie poussant la BCE vers un biais plus restrictif. Les donn\u00e9es r\u00e9centes de march\u00e9 montrent que les cours mondiaux du p\u00e9trole remontent vers 85 dollars le baril, ce qui, historiquement, accentue les risques inflationnistes en zone euro et contraint la BCE \u00e0 r\u00e9agir. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 ce mouvement haussier en se positionnant en faveur d\u2019un euro plus fort \u00e0 l\u2019approche de la prochaine r\u00e9union de banque centrale.<\/p>\n
Nous estimons que la r\u00e9sistance technique sur l\u2019EUR\/USD reste limit\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 la zone 1,1680-1,1700, tandis qu\u2019un support solide est \u00e9tabli juste sous 1,1580. Avec un RSI journalier qui remonte dans le haut des 50, le momentum technique penche clairement en faveur des acheteurs. Nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies optionnelles haussi\u00e8res, telles que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls), afin de tirer parti d\u2019une \u00e9ventuelle cassure.<\/p>\n
Avec une volatilit\u00e9 implicite sur l\u2019EUR\/USD actuellement \u00e0 un niveau relativement faible de 6,2 %, le co\u00fbt des primes est particuli\u00e8rement attractif pour les acheteurs d\u2019options. La mise en place d\u2019un bull call spread visant 1,1700 permet de capter le potentiel de hausse tout en plafonnant strictement le risque. Cette approche prot\u00e8ge le capital contre des \u00e0-coups de volatilit\u00e9 tout en tirant parti du virage plus restrictif de la politique de la BCE.<\/p>\n\n\n\n