L\u2019\u00e9conomiste Ma Tieying, de DBS Group Research, s\u2019attend \u00e0 ce que la Banque du Japon (BoJ) rel\u00e8ve ses taux de 25 points de base (pb) lors de sa r\u00e9union des 17 et 18 septembre, invoquant des conditions \u00e9conomiques, salariales et inflationnistes solides. Les chiffres d\u00e9finitifs du PIB du deuxi\u00e8me trimestre ont montr\u00e9 une croissance de 1,4 % en glissement trimestriel (QoQ) en rythme annualis\u00e9 (saar), soit 0,9 % sur un an (YoY), tandis que les salaires de juillet ont progress\u00e9, la r\u00e9mun\u00e9ration totale augmentant de 4,7 % sur un an et les salaires de base de 4,1 % sur un an. Elle souligne \u00e9galement que les mesures de l\u2019inflation sous-jacente convergent vers l\u2019objectif de 2 % de la BoJ.<\/p>\n\n
Les chiffres d\u00e9finitifs du PIB du deuxi\u00e8me trimestre ont montr\u00e9 une croissance de 1,4 % en glissement trimestriel (QoQ) en rythme annualis\u00e9 (saar), soit 0,9 % sur un an (YoY), tandis que les salaires de juillet ont progress\u00e9, la r\u00e9mun\u00e9ration totale augmentant de 4,7 % sur un an et les salaires de base de 4,1 % sur un an. Elle souligne \u00e9galement que les mesures de l\u2019inflation sous-jacente convergent vers l\u2019objectif de 2 % de la BoJ.<\/p>\n\n
Dans ce contexte, l\u2019issue la plus probable serait une hausse restrictive de 25 pb, assortie d\u2019une communication laissant le rythme des prochaines d\u00e9cisions flexible. Un mouvement de 50 pb, ou une s\u00e9rie de rel\u00e8vements cons\u00e9cutifs \u00e0 chaque r\u00e9union, est jug\u00e9 moins probable. Le texte ajoute que des surprises majeures de politique mon\u00e9taire risquent de raviver le d\u00e9bouclement des op\u00e9rations de portage (carry trade) sur le yen japonais (JPY), en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 une d\u00e9cision inattendue en juillet 2024 qui avait entra\u00een\u00e9 un d\u00e9bouclement marqu\u00e9 et une nervosit\u00e9 plus large sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n