L\u2019EUR\/GBP a \u00e9volu\u00e9 \u00e0 l\u2019horizontale mercredi, le rebond de mardi peinant \u00e0 se prolonger alors que la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes, \u00e0 0,8599, a plafonn\u00e9 les gains. La paire s\u2019est maintenue autour de 0,8588, tandis que l\u2019action des prix est rest\u00e9e l\u00e9g\u00e8rement constructive au-dessus de la SMA 50 jours ascendante \u00e0 0,8553 et d\u2019un support de ligne de tendance proche de 0,8570. Les indicateurs de momentum sont rest\u00e9s bien orient\u00e9s : le RSI \u00e9voluait autour de 58 et l\u2019histogramme du MACD est demeur\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de z\u00e9ro, m\u00eame si la SMA 100 jours \u00e0 0,8600 et la SMA 200 jours \u00e0 0,8649 ont continu\u00e9 \u00e0 limiter le potentiel haussier.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s ont pleinement int\u00e9gr\u00e9 une hausse des taux de la BCE de 25 points de base jeudi, ce qui constituerait sa deuxi\u00e8me hausse de l\u2019ann\u00e9e, apr\u00e8s que la progression des prix du p\u00e9trole a accentu\u00e9 les pressions inflationnistes dans la zone euro et soutenu l\u2019euro. \u00c0 l\u2019inverse, la BoE devrait largement laisser les co\u00fbts d\u2019emprunt inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union du 17 septembre, tandis que les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la situation budg\u00e9taire du Royaume-Uni ont pes\u00e9 sur la livre. D\u2019un point de vue technique, une cassure au-dessus de la SMA 100 jours d\u00e9placerait l\u2019attention vers la SMA 200 jours, tandis qu\u2019un repli sous 0,8570 et 0,8553 ouvrirait la voie vers 0,8500 puis 0,8450.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 0,8600 sur l\u2019EUR\/GBP \u00e0 l\u2019approche des r\u00e9unions de banques centrales de mi-septembre. \u00c0 ce stade, la paire se n\u00e9gocie dans un range \u00e9troit autour de 0,8588, fortement contrainte par la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 0,8599 et la SMA 200 jours \u00e0 0,8649. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies optionnelles telles que les \u00ab bear call spreads \u00bb afin de tirer parti de ce potentiel haussier plafonn\u00e9, d\u2019autant que l\u2019indice de force relative (RSI) reste neutre aux alentours de 58.<\/p>\n\n
Ce plafond technique est renforc\u00e9 par des trajectoires de politique mon\u00e9taire divergentes, le march\u00e9 se concentrant fortement sur la prochaine d\u00e9cision de la Banque centrale europ\u00e9enne. Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation en zone euro montrent une hausse des prix \u00e0 la consommation proche de 2,2%, ce qui maintient la pression sur la BCE pour conserver une posture restrictive afin d\u2019\u00e9viter tout choc \u00e9nerg\u00e9tique de second tour. Nous estimons que ce biais plus \u00ab hawkish \u00bb soutiendra l\u2019euro sur les replis, rendant attractives des positions de vente de puts \u00e0 proximit\u00e9 du support \u00e0 0,8553 afin d\u2019encadrer le risque baissier.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, la Banque d\u2019Angleterre fait face \u00e0 un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie : les derni\u00e8res statistiques britanniques indiquent une croissance du PIB trimestriel retomb\u00e9e \u00e0 seulement 0,2%. Si une minorit\u00e9 de membres plus \u00ab hawkish \u00bb penche encore pour un rel\u00e8vement des co\u00fbts d\u2019emprunt, le consensus anticipe davantage un statu quo des taux afin de pr\u00e9server une situation budg\u00e9taire fragile. Cette prudence laisse peu de ressort haussier \u00e0 la livre sterling, ce qui contribue \u00e0 maintenir un solide soutien sur la baisse de l\u2019EUR\/GBP autour de 0,8570.<\/p>\n\n
Pour exploiter ce comportement attendu en range au cours des prochaines semaines, nous sugg\u00e9rons aux traders de mettre en place des \u00ab iron condors \u00bb de court terme. Cette strat\u00e9gie permet d\u2019encaisser de la prime tant que la paire reste cantonn\u00e9e entre un plancher robuste \u00e0 0,8500 et une r\u00e9sistance sup\u00e9rieure marqu\u00e9e \u00e0 0,8600. \u00c9tant donn\u00e9 que la volatilit\u00e9 implicite de l\u2019EUR\/GBP a historiquement tendance \u00e0 se contracter lors des transitions calmes de la fin de l\u2019\u00e9t\u00e9 vers l\u2019automne, initier ces positions d\u00e8s maintenant offre un ratio risque\/rendement optimal.<\/p>\n\n\n\n