L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a recul\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, \u00e9voluant pr\u00e8s de 98,80 durant les \u00e9changes asiatiques de mercredi, alors que le dollar am\u00e9ricain (USD) demeure sous pression. Les ventes pourraient toutefois \u00eatre limit\u00e9es par la fermet\u00e9 des prix du brut apr\u00e8s une frappe am\u00e9ricaine visant plusieurs tankers iraniens pr\u00e8s de l\u2019\u00eele de Kharg, un hub d\u2019exportation cl\u00e9, ce qui a raviv\u00e9 les craintes de perturbations de l\u2019offre et maintenu les pr\u00e9occupations inflationnistes au premier plan. La valorisation des d\u00e9riv\u00e9s via l\u2019outil CME FedWatch sugg\u00e8re une probabilit\u00e9 d\u2019environ 60% d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) lors de la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire. Plus tard cette semaine, l\u2019attention se portera sur les publications am\u00e9ricaines de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) et de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI), qui \u00e9claireront la trajectoire jusqu\u2019\u00e0 la r\u00e9union de septembre.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le DXY se maintient sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 neuf p\u00e9riodes \u00e0 99,07 et sous l\u2019EMA \u00e0 50 p\u00e9riodes \u00e0 99,69, ce qui renforce une configuration baissi\u00e8re \u00e0 court terme, les deux moyennes plafonnant l\u2019action des prix. L\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 14 jours gravite autour de 38, signalant une dynamique baissi\u00e8re persistante plut\u00f4t qu\u2019un retournement imm\u00e9diat. La premi\u00e8re r\u00e9sistance se situe au niveau de l\u2019EMA 9, avec un test plus exigeant sur l\u2019EMA 50, tandis que l\u2019indice FXS Fed Sentiment, proche de 125,72, sugg\u00e8re une conviction macro\u00e9conomique mod\u00e9r\u00e9e derri\u00e8re le dollar.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner imm\u00e9diatement via des options d\u2019achat (calls) longues sur le p\u00e9trole brut afin de tirer parti des inqui\u00e9tudes sur l\u2019offre \u00e0 la suite de la frappe pr\u00e8s de l\u2019\u00eele de Kharg. Cette installation traite plus de 90% des exportations de brut iraniennes, ce qui signifie que m\u00eame des perturbations mineures peuvent retrancher jusqu\u2019\u00e0 1,5 million de barils par jour du march\u00e9 mondial. Historiquement, des escalades g\u00e9opolitiques comparables au Moyen-Orient ont d\u00e9clench\u00e9 des hausses imm\u00e9diates de 10% \u00e0 15% des prix de l\u2019\u00e9nergie, lesquelles se r\u00e9percutent rapidement sur l\u2019inflation mondiale.<\/p>\n\n
Pour trader le repli du DXY, il convient d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme tant que l\u2019indice reste techniquement fragile sous l\u2019EMA 9 jours \u00e0 99,07. Il faut toutefois limiter le risque en pla\u00e7ant des stop-loss serr\u00e9s, car toute surprise haussi\u00e8re dans les chiffres de CPI et de PPI de cette semaine pourrait rapidement inverser cette tendance baissi\u00e8re. La volatilit\u00e9 implicite augmente, ce qui rend les spreads d\u00e9bit une approche attrayante pour att\u00e9nuer le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 d\u2019un achat d\u2019options \u00ab nues \u00bb avant ces publications.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 de 60% d\u2019une hausse des taux, il convient de se pr\u00e9parer \u00e0 un virage hawkish soudain de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle ou strangle sur les principales paires de devises, comme l\u2019EUR\/USD, sont particuli\u00e8rement pertinentes \u00e0 ce stade pour profiter de mouvements marqu\u00e9s apr\u00e8s les statistiques d\u2019inflation. Si les donn\u00e9es d\u2019inflation d\u00e9passent les attentes, nous anticipons un rallye rapide aliment\u00e9 par des rachats de positions vendeuses sur le DXY, en direction de son EMA 50 jours \u00e0 99,69.<\/p>\n\n\n\n