USD\/CAD s\u2019est redress\u00e9 mardi apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus bas intrajournalier \u00e0 1,3760 et s\u2019\u00e9changeait autour de 1,3790, en baisse de 0,18% sur la s\u00e9ance. Le dollar canadien a conserv\u00e9 une partie de ses gains initiaux, mais l\u2019aversion au risque li\u00e9e \u00e0 la mont\u00e9e des tensions au Moyen-Orient a limit\u00e9 toute progression suppl\u00e9mentaire, alors m\u00eame que les prix du p\u00e9trole restaient fermes. Des responsables iraniens ont d\u00e9clar\u00e9 lundi qu\u2019ils pourraient viser des infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques dans l\u2019ensemble du Golfe, y compris des int\u00e9r\u00eats p\u00e9troliers et gaziers am\u00e9ricains, en cas de nouvelles attaques, tandis que les autorit\u00e9s qataries ont appel\u00e9 \u00e0 des efforts pour rouvrir le d\u00e9troit d\u2019Ormuz afin d\u2019\u00e9viter ce qu\u2019elles ont qualifi\u00e9 de \u00ab catastrophe industrielle \u00bb. La demande d\u2019actifs refuges a apport\u00e9 un certain soutien au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
La vigueur du p\u00e9trole refl\u00e9tait \u00e9galement la poursuite du conflit \u00c9tats-Unis\u2013Iran, d\u00e9crit comme durant depuis six mois, ce qui a soutenu le dollar canadien et limit\u00e9 le potentiel de hausse de USD\/CAD. Les \u00e9changes sont rest\u00e9s mod\u00e9r\u00e9s, les march\u00e9s attendant la publication vendredi de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain, un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 pour les perspectives de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Techniquement, la paire est rest\u00e9e sous une r\u00e9sistance de ligne de tendance \u00e0 1,3805, avec la MM 100 p\u00e9riodes \u00e0 1,3816 et la MM 200 p\u00e9riodes \u00e0 1,3848 au-dessus du spot, tandis que le RSI proche de 42 indiquait un momentum limit\u00e9 ; les r\u00e9sistances se situent \u00e0 1,3815\u20131,3816 puis 1,3848, avec un support \u00e0 1,3760.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau de r\u00e9sistance \u00e0 1,3805 sur la paire USD\/CAD dans les prochaines semaines. Si le taux de change reste plafonn\u00e9 sous les principales moyennes mobiles, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) de court terme pourrait constituer une strat\u00e9gie tr\u00e8s rentable. Une cassure durable sous le support imm\u00e9diat \u00e0 1,3760 devrait d\u00e9clencher un repli plus marqu\u00e9 vers des niveaux de support historiques.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique au Moyen-Orient demeure un moteur majeur, en particulier avec les menaces pesant sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui assure le transit d\u2019environ 20% des liquides p\u00e9troliers quotidiens mondiaux. Comme le Canada exporte plus de 4 millions de barils de brut par jour, des prix du p\u00e9trole plus \u00e9lev\u00e9s soutiendront naturellement le dollar canadien et tireront USD\/CAD vers le bas. Nous recommandons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls) sur le p\u00e9trole brut pour se couvrir contre des chocs d\u2019offre soudains, qui pourraient rapidement renforcer le huard.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 une forte volatilit\u00e9 autour de la publication vendredi du CPI am\u00e9ricain. Les donn\u00e9es historiques montrent que des chiffres de CPI inattendus peuvent facilement faire bouger la paire USD\/CAD de plus de 100 pips en une seule s\u00e9ance. Pour trader cet \u00e9v\u00e9nement, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle afin de capter les gains d\u2019une sortie brutale dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n\n
L\u2019indice de force relative (RSI) se situe actuellement autour de 42, ce qui montre que le r\u00e9cent rebond de USD\/CAD manque de v\u00e9ritable momentum acheteur. Cette faiblesse du momentum implique que toute hausse devrait plut\u00f4t relever de corrections temporaires que d\u2019un r\u00e9el retournement de tendance. Nous estimons que la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 proximit\u00e9 de la r\u00e9sistance \u00e0 1,3848 est une approche pertinente pour tirer parti de ce potentiel de hausse limit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n