Le NZD\/USD a recul\u00e9 de 0,37 % mardi et \u00e9voluait pr\u00e8s de 0,5855, le kiwi \u00e9tant sous pression apr\u00e8s des statistiques commerciales chinoises mitig\u00e9es. L\u2019exc\u00e9dent commercial de la Chine s\u2019est accru \u00e0 119,09 Mds$ en ao\u00fbt contre 112,5 Mds$ en juillet, tandis que les exportations ont progress\u00e9 de 25 % sur un an apr\u00e8s +23,9 % pr\u00e9c\u00e9demment. Les importations ont augment\u00e9 de 28,2 % sur un an, au-dessus des 27,5 % de juillet mais en de\u00e7\u00e0 du rythme de 30 % attendu, ce qui a limit\u00e9 le soutien au NZD compte tenu du r\u00f4le de la Chine en tant que premier partenaire commercial de la Nouvelle-Z\u00e9lande.<\/p>\n
Les pertes ont \u00e9t\u00e9 contenues par un affaiblissement plus large du dollar am\u00e9ricain, les march\u00e9s attendant les indices PPI et CPI am\u00e9ricains pour orienter les anticipations de politique mon\u00e9taire de la Fed. Les donn\u00e9es sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) de 162 000 en ao\u00fbt et un taux de ch\u00f4mage inchang\u00e9, tandis que les prix de march\u00e9 int\u00e8grent une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 58 % d\u2019une hausse des taux en septembre via l\u2019outil CME FedWatch. Le risque g\u00e9opolitique reste \u00e9galement au centre de l\u2019attention, avec des menaces visant des infrastructures p\u00e9troli\u00e8res et gazi\u00e8res am\u00e9ricaines et un risque de perturbation via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui repr\u00e9sentait environ 20 % de l\u2019offre mondiale de p\u00e9trole avant le conflit, maintenant les prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s et accroissant l\u2019exposition de la Nouvelle-Z\u00e9lande \u00e0 la hausse du co\u00fbt de ses importations d\u2019\u00e9nergie. Sur le graphique horaire, le NZD\/USD se situait \u00e0 0,5858 sous la MMS 100 heures \u00e0 0,5871 et la MMS 200 heures \u00e0 0,5893 ; RSI proche de 46, un support est identifi\u00e9 \u00e0 0,5856 puis 0,5836, avec des r\u00e9sistances \u00e0 0,5871, 0,5893 et 0,5903.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter, sur les prochaines semaines, une approche d\u00e9fensive avec un biais vendeur sur le NZD\/USD. La Chine demeure le premier partenaire commercial de la Nouvelle-Z\u00e9lande et absorbe historiquement autour de 30 % de ses exportations totales de marchandises, ce qui signifie que la progression d\u00e9cevante des importations \u00e0 28,2 % r\u00e9duit directement la demande pour le kiwi. Alors que la reprise domestique chinoise s\u2019essouffle, il convient de se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re persistante sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement int\u00e9grer la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, d\u2019autant que la Nouvelle-Z\u00e9lande d\u00e9pend de sources \u00e9trang\u00e8res pour plus de 90 % de son p\u00e9trole brut et de ses produits p\u00e9troliers. Dans un contexte o\u00f9 les tensions g\u00e9opolitiques menacent le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 voie de transit d\u2019environ 20 % des liquides p\u00e9troliers mondiaux \u2014 des prix du p\u00e9trole durablement \u00e9lev\u00e9s devraient probablement d\u00e9grader la balance commerciale n\u00e9o-z\u00e9landaise. Les traders peuvent exploiter cette vuln\u00e9rabilit\u00e9 en achetant des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le NZD afin de se couvrir contre un ralentissement \u00e9conomique plus marqu\u00e9.<\/p>\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de la paire, il convient de surveiller de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines, d\u2019autant que la valorisation de march\u00e9 indique une probabilit\u00e9 de 58 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ce mois-ci. Historiquement, lorsque la Fed resserre sa politique tandis que la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande fait face \u00e0 une demande mondiale atone, l\u2019\u00e9cart de rendement se creuse en faveur du billet vert. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 pour vendre le NZD\/USD sur tout rebond temporaire aliment\u00e9 par les nouvelles.<\/p>\n
Sur le plan technique, nous conseillons de placer des stop-loss juste au-dessus de la zone d\u2019offre dense situ\u00e9e entre la MMS 100 heures \u00e0 0,5871 et la MMS 200 heures \u00e0 0,5893. Si la paire casse nettement le plancher imm\u00e9diat \u00e0 0,5856, nous anticipons un repli rapide vers le prochain support cl\u00e9 \u00e0 0,5836. Des tailles de position modestes permettront de mieux traverser la volatilit\u00e9 accrue attendue autour de la publication du CPI am\u00e9ricain cette semaine.<\/p>\n\n\n\n