L\u2019Europe centrale et orientale s\u2019appr\u00eate \u00e0 encha\u00eener une s\u00e9quence dense de publications et d\u2019\u00e9v\u00e9nements de politique mon\u00e9taire, \u00e0 commencer par les chiffres de production industrielle de juillet en R\u00e9publique tch\u00e8que et en Hongrie. L\u2019inflation hongroise d\u2019ao\u00fbt est attendue en l\u00e9g\u00e8re hausse \u00e0 1,4%, contre 1,2%, apr\u00e8s plusieurs mois de d\u00e9sinflation. La Banque nationale de Pologne (NBP) devrait maintenir son taux directeur \u00e0 3,75% et la Banque centrale de Turquie est \u00e9galement attendue inchang\u00e9e \u00e0 37%. En Roumanie, l\u2019inflation d\u2019ao\u00fbt est projet\u00e9e en baisse \u00e0 6,5% sur un an, apr\u00e8s 8,2%, un mouvement largement attribuable \u00e0 des effets de base malgr\u00e9 une progression plus rapide des prix sur un mois.<\/p>\n
L\u2019attention se porte ensuite sur les contraintes de communication et la formation des prix de march\u00e9. La Banque nationale tch\u00e8que (CNB) entre en p\u00e9riode de silence (\u00ab blackout \u00bb) jeudi, des commentaires des membres du conseil \u00e9tant attendus au pr\u00e9alable. Les taux r\u00e9gionaux ont progress\u00e9 la semaine derni\u00e8re, dans un contexte d\u2019apaisement des conditions globales, mais les march\u00e9s int\u00e8grent encore environ 80 pdb de resserrement, tant en R\u00e9publique tch\u00e8que qu\u2019en Pologne. Une nouvelle r\u00e9vision des anticipations r\u00e9duirait les diff\u00e9rentiels de taux et pourrait peser sur les devises CEE, l\u2019EUR\/CZK \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 comme expos\u00e9 \u00e0 un retour au-dessus de 24,250 et l\u2019EUR\/PLN susceptible de monter si la NBP conserve un biais accommodant.<\/p>\n\n\n\n