Les donn\u00e9es britanniques de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont montr\u00e9 que les positions nettes non commerciales sur la livre sterling se sont affaiblies d\u2019une semaine sur l\u2019autre, reculant \u00e0 -49,6 k contrats contre -44,5 k. Ce mouvement traduit un approfondissement de la position nette vendeuse sur le GBP au cours de la derni\u00e8re p\u00e9riode de reporting.<\/p>\n\n
Cette variation repr\u00e9sente 5,1 k contrats suppl\u00e9mentaires d\u2019exposition nette vendeuse par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. La mise \u00e0 jour illustre l\u2019\u00e9volution du positionnement sp\u00e9culatif sur les contrats \u00e0 terme GBP \u00e0 la cl\u00f4ture de la fen\u00eatre de reporting.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es CFTC indiquent que les positions sp\u00e9culatives nettes vendeuses sur la livre sterling se sont creus\u00e9es \u00e0 -49,6 k contrats, contre -44,5 k. Ce glissement sugg\u00e8re que les grands op\u00e9rateurs institutionnels parient de plus en plus contre la livre \u00e0 l\u2019approche du mois de septembre. Nous estimons que les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 la poursuite des pressions baissi\u00e8res sur les paires en GBP, en particulier le GBP\/USD, dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Ce biais baissier concorde avec les r\u00e9cents indicateurs britanniques, qui montrent un refroidissement du march\u00e9 du travail et une inflation CPI se maintenant autour de 2,2 %. Alors que la Banque d\u2019Angleterre est attendue sur de nouvelles baisses de taux vers 4,0 %, l\u2019avantage de rendement qui soutenait auparavant la livre s\u2019\u00e9rode rapidement. Historiquement, lorsque les positions nettes vendeuses d\u00e9passent le seuil de -50 k contrats, on observe souvent une acc\u00e9l\u00e9ration des ventes techniques sur le march\u00e9 au comptant.<\/p>\n\n
Pour ceux d\u2019entre nous qui traitent des options, nous sugg\u00e9rons d\u2019examiner des options de vente (puts) GBP\/USD \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance octobre afin de capter cette dynamique baissi\u00e8re. Si vous intervenez sur les futures, vendre le GBP\/USD avec des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 1,3000 offre un bon ratio rendement\/risque. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s les prochaines publications sur les ventes au d\u00e9tail et le PIB, car toute nouvelle faiblesse \u00e9conomique pourrait pousser ces positions vendeuses \u00e0 des niveaux extr\u00eames.<\/p>\n\n\n\n