Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) am\u00e9ricaine montrent que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont recul\u00e9 \u00e0 228,1 k, contre 243,3 k lors du pr\u00e9c\u00e9dent relev\u00e9. Ce mouvement indique une r\u00e9duction de l\u2019exposition sp\u00e9culative sur la derni\u00e8re p\u00e9riode de reporting.<\/p>\n\n
Le r\u00e9cent repli des positions nettes non commerciales sur l\u2019or (CFTC), de 243,3 k \u00e0 228,1 k contrats, montre que les grands sp\u00e9culateurs r\u00e9duisent leurs paris haussiers. Nous interpr\u00e9tons cette baisse de 6,2 % comme le signe d\u2019un essoufflement temporaire de la dynamique apr\u00e8s un solide mouvement saisonnier. Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, cela sugg\u00e8re une phase de consolidation des prix \u00e0 court terme plut\u00f4t qu\u2019un retournement baissier de tendance.<\/p>\n\n
Historiquement, des reflux comparables de l\u2019int\u00e9r\u00eat sp\u00e9culatif ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 de br\u00e8ves corrections de prix de 3 % \u00e0 5 % avant la reprise de la tendance haussi\u00e8re principale. Alors que l\u2019or se maintient obstin\u00e9ment \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s, au-dessus de 2 500 dollars l\u2019once cette ann\u00e9e, des moteurs macro\u00e9conomiques tels que l\u2019assouplissement des politiques des banques centrales continuent de fournir un solide plancher. Nous anticipons que ce repli temporaire du sentiment cr\u00e9era des points d\u2019entr\u00e9e tr\u00e8s favorables une fois le march\u00e9 stabilis\u00e9.<\/p>\n\n
Dans les prochaines semaines, nous conseillons aux traders d\u2019options d\u2019envisager l\u2019achat de call spreads afin de capter le rebond \u00e0 venir tout en limitant le co\u00fbt des primes. Les traders de futures devraient attendre patiemment un point bas \u00e0 proximit\u00e9 de niveaux techniques cl\u00e9s de support, tels que la moyenne mobile \u00e0 50 jours, avant de reconstituer des positions longues. La vente d\u2019options de vente (puts) sous les principaux niveaux de support offre \u00e9galement une approche \u00e0 forte probabilit\u00e9 pour g\u00e9n\u00e9rer des revenus dans ce march\u00e9 en consolidation.<\/p>\n\n\n\n