Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 que les positions nettes longues sur le p\u00e9trole d\u00e9tenues par les traders non commerciaux ont augment\u00e9 \u00e0 129,9 K, contre 123,4 K lors de la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence pr\u00e9c\u00e9dente. Cette \u00e9volution signale un biais sp\u00e9culatif plus ferme dans le positionnement sur les contrats \u00e0 terme sur le brut sur la semaine.<\/p>\n\n
Nous observons un net changement du sentiment sur le march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie, alors que les positions nettes longues sp\u00e9culatives sur le p\u00e9trole brut am\u00e9ricain sont mont\u00e9es \u00e0 129,9 K, contre 123,4 K. Cette hausse de 6 500 contrats indique que les gestionnaires institutionnels reviennent sur le march\u00e9 avec des anticipations haussi\u00e8res. Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, ce mouvement sugg\u00e8re que le march\u00e9 est en train de former un plancher solide et nous pr\u00e9pare \u00e0 une \u00e9ventuelle cassure.<\/p>\n\n
Ce regain d\u2019app\u00e9tit sp\u00e9culatif concorde avec de r\u00e9centes donn\u00e9es sectorielles montrant une baisse des stocks de brut am\u00e9ricains de pr\u00e8s de 3 millions de barils. Parall\u00e8lement, l\u2019OPEP+ maintient une forte discipline de l\u2019offre en prolongeant des r\u00e9ductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour. Nous consid\u00e9rons ces signaux de tension sur le march\u00e9 physique comme un solide soutien fondamental \u00e0 la hausse de la demande \u00ab papier \u00bb.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une nouvelle progression dans les semaines \u00e0 venir en recourant \u00e0 des \u00ab bull call spreads \u00bb sur le West Texas Intermediate (WTI). Cette strat\u00e9gie permet de capter une partie de la hausse \u00e0 mesure que les positions nettes se rapprochent de zones de r\u00e9sistance historiques autour de 150 K, sans s\u2019exposer \u00e0 une \u00e9rosion excessive des primes. Nous devrions toutefois fixer des niveaux de sortie stricts, car des vents contraires macro\u00e9conomiques plus larges pourraient plafonner le rallye pr\u00e9matur\u00e9ment.<\/p>\n\n\n\n