L\u2019offre de dollars li\u00e9e aux mesures sp\u00e9ciales de la Reserve Bank of India (RBI) a soutenu la roupie indienne et renforc\u00e9 le coussin de r\u00e9serves de change de la banque centrale. Ces mesures ont attir\u00e9 136,4 Md$ d\u2019entr\u00e9es de devises, dont 127,2 Md$ via les d\u00e9p\u00f4ts FCNR(B), mais la fen\u00eatre FCNR(B) a ferm\u00e9 le 31 ao\u00fbt. \u00c0 mesure que ce canal s\u2019\u00e9teint, la pr\u00e9c\u00e9dente pouss\u00e9e de dollars \u00e0 court terme devrait s\u2019estomper et la RBI pourrait s\u2019orienter vers une gestion du change davantage \u00e0 double sens.<\/p>\n\n
Les m\u00eames entr\u00e9es ont port\u00e9 la liquidit\u00e9 du syst\u00e8me bancaire \u00e0 un record de 9,7 Tn INR et ont fait grimper les engagements \u00e0 terme en dollars \u00e0 environ 137 Md$. L\u2019USD\/INR a cl\u00f4tur\u00e9 autour de 94,50, avec une dynamique baissi\u00e8re toujours visible tandis que le RSI est pass\u00e9 en zone de survente. Les niveaux techniques mentionn\u00e9s incluent des supports \u00e0 94,30 et 94,15, ainsi que des r\u00e9sistances \u00e0 95,10 et 96,74.<\/p>\n\n
Nous devons ajuster rapidement nos positions maintenant que la fen\u00eatre sp\u00e9ciale de d\u00e9p\u00f4ts FCNR(B) a ferm\u00e9 le 31 ao\u00fbt. La vague massive d\u2019entr\u00e9es de dollars qui a soutenu la roupie commence \u00e0 se tarir, ce qui devrait probablement ralentir les gains r\u00e9cents de la devise. Ce changement implique de se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements de prix plus \u00e9quilibr\u00e9s, \u00e0 double sens, plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 une baisse continue de la paire USD\/INR.<\/p>\n\n
Le coussin de change de la banque centrale est d\u00e9sormais particuli\u00e8rement solide, les r\u00e9serves de change de l\u2019Inde \u00e9voluant pr\u00e8s de sommets historiques, au-del\u00e0 de 680 Md$. Avec une telle marge de man\u0153uvre, nous anticipons que les d\u00e9cideurs interviendront activement pour acheter des dollars et r\u00e9duire leurs engagements \u00e0 terme, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent actuellement \u00e0 137 Md$. Cette intervention devrait instaurer un plancher sur l\u2019USD\/INR, emp\u00eachant une appr\u00e9ciation incontr\u00f4l\u00e9e de la roupie.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, l\u2019USD\/INR est fortement survendu autour de 94,50, ce qui rend les positions vendeuses agressives tr\u00e8s risqu\u00e9es \u00e0 ce stade. Nous recommandons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de range, telles que la vente de puts hors de la monnaie ou l\u2019achat de calls \u00e0 proximit\u00e9 des zones de support solides de 94,30 et 94,15. En cas de rebond comme anticip\u00e9, nous pouvons viser les r\u00e9sistances autour de 95,10 pour prendre des profits sur ces positions de court terme.<\/p>\n\n\n\n