L\u2019AUD\/USD a progress\u00e9 vendredi apr\u00e8s une baisse initiale \u00e0 0,7173 dans le sillage d\u2019un rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain plus solide, avant de rebondir alors que le dollar am\u00e9ricain n\u2019a pas r\u00e9ussi \u00e0 prolonger ses gains initiaux. La paire \u00e9voluait autour de 0,7206, proche de ses plus hauts depuis le 15 mai, m\u00eame si ces donn\u00e9es ont renforc\u00e9 les anticipations d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union des 15-16 septembre. Les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) ont atteint 162 000 en ao\u00fbt, contre 56 000 attendues, tandis que le chiffre de juillet a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 +21 000 apr\u00e8s une baisse de 23 000 pr\u00e9c\u00e9demment annonc\u00e9e, et le taux de ch\u00f4mage est rest\u00e9 stable \u00e0 4,1 %.<\/p>\n
Le rebond du billet vert apr\u00e8s la publication s\u2019est essouffl\u00e9, l\u2019indice du dollar (DXY) se situant autour de 99,10 apr\u00e8s un point haut \u00e0 99,36. Les prix implicites suivis via l\u2019outil CME FedWatch indiquent une probabilit\u00e9 d\u2019environ 60 % d\u2019un rel\u00e8vement, contre 50 % avant la publication, tandis que l\u2019attention se tourne vers l\u2019IPC et le PPI am\u00e9ricains de la semaine prochaine pour orienter le march\u00e9. En Australie, le soutien \u00e0 la devise s\u2019appuie sur l\u2019orientation restrictive de la RBA, dans un contexte d\u2019inflation au-dessus de la bande-cible de 2 %-3 % et de croissance r\u00e9siliente au deuxi\u00e8me trimestre ; la semaine prochaine verra la publication des anticipations d\u2019inflation des consommateurs pour septembre, avec \u00e9galement en ligne de mire les chiffres chinois d\u2019inflation et de commerce ext\u00e9rieur.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de construire une exposition acheteuse sur l\u2019AUD\/USD via des options d\u2019achat (calls) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance afin de capter la dynamique haussi\u00e8re actuelle en direction de la r\u00e9sistance \u00e0 0,7250. Malgr\u00e9 un rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain robuste ayant port\u00e9 \u00e0 60 % les anticipations d\u2019une hausse de taux en septembre, l\u2019incapacit\u00e9 du dollar \u00e0 conserver ses gains sugg\u00e8re une fragilit\u00e9 sous-jacente. Cette vigueur persistante du dollar australien est \u00e9tay\u00e9e par le biais restrictif de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie, alors que l\u2019inflation domestique demeure obstin\u00e9ment au-dessus de l\u2019objectif de 2 %.<\/p>\n
En amont des publications de l\u2019IPC et du PPI am\u00e9ricains la semaine prochaine, nous conseillons de mettre en place des strat\u00e9gies de straddle acheteur afin de tirer parti d\u2019une volatilit\u00e9 susceptible de s\u2019accentuer nettement. Les donn\u00e9es historiques montrent que les surprises d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis font fr\u00e9quemment bouger l\u2019AUD\/USD de plus de 80 \u00e0 100 pips les jours de publication. L\u2019achat simultan\u00e9 d\u2019options d\u2019achat et de vente (calls et puts) avec une \u00e9ch\u00e9ance post\u00e9rieure \u00e0 la r\u00e9union de la Fed des 15-16 septembre permettra de prot\u00e9ger les portefeuilles contre un changement de cap mon\u00e9taire plus agressif.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s les prochaines statistiques chinoises sur le commerce ext\u00e9rieur et l\u2019inflation, sachant que les exportations australiennes vers la Chine ont r\u00e9cemment d\u00e9pass\u00e9 170 milliards de dollars par an, pesant fortement sur la valorisation du dollar australien. Toute surprise \u00e9conomique positive en provenance de P\u00e9kin est susceptible d\u2019amplifier l\u2019AUD\/USD, rendant des options \u00e0 barri\u00e8re de court terme attractives en tant que strat\u00e9gie \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9. \u00c0 l\u2019inverse, il convient de maintenir une discipline stricte en mati\u00e8re de limites de gestion du risque afin de se couvrir contre toute baisse soudaine des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res, aliment\u00e9e par les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient.<\/p>\n\n\n\n