L\u2019USD\/MXN est repass\u00e9 sous 17,00, alors que des responsables mexicains ont intensifi\u00e9 leurs \u00e9changes avec leurs homologues am\u00e9ricains sur le commerce, dans le sillage d\u2019un \u00e9largissement des tensions entre les \u00c9tats-Unis et le Canada. Le ministre de l\u2019\u00c9conomie, Marcelo Ebrard, a rencontr\u00e9 le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Commerce, Howard Lutnick, en marge du sommet du G20, maintenant les discussions commerciales bilat\u00e9rales au centre de l\u2019attention tandis que le peso se stabilisait.<\/p>\n\n
Les importations mexicaines de voitures en provenance de Chine ont chut\u00e9 de 31,1% sur un an au 1S26, \u00e0 158\u202f571 unit\u00e9s, apr\u00e8s des ajustements tarifaires destin\u00e9s \u00e0 prot\u00e9ger environ 350\u202f000 emplois locaux. Dans les derniers indicateurs d\u2019activit\u00e9, l\u2019indice PMI manufacturier est repass\u00e9 en zone de contraction, reculant \u00e0 49,8 en ao\u00fbt apr\u00e8s 51,3 en juillet.<\/p>\n\n
Nous observons un repli de l\u2019USD\/MXN sous le seuil de 17,00, \u00e0 mesure que les discussions commerciales entre le Mexique et les \u00c9tats-Unis prennent une tournure plus favorable. Ce mouvement intervient apr\u00e8s la rencontre entre la ministre de l\u2019\u00c9conomie du Mexique et le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Commerce, Howard Lutnick, visant \u00e0 g\u00e9rer les dynamiques commerciales sur fond de divergence croissante entre Washington et Ottawa. Alors que la pr\u00e9sidente Claudia Sheinbaum se dit tr\u00e8s optimiste quant \u00e0 la conclusion rapide d\u2019un accord commercial, le biais de court terme pour le peso reste haussier.<\/p>\n\n
Afin de consolider cette relation avec les \u00c9tats-Unis, le Mexique a cibl\u00e9 de mani\u00e8re offensive les importations chinoises, entra\u00eenant une baisse de 31,1% sur un an des importations de voitures depuis la Chine au premier semestre 2026, \u00e0 158\u202f571 unit\u00e9s. Cette politique tarifaire d\u00e9fensive prot\u00e8ge environ 350\u202f000 emplois locaux, rapprochant le Mexique des priorit\u00e9s de Washington en mati\u00e8re de cha\u00eenes d\u2019approvisionnement. Historiquement, ce type d\u2019alignement strat\u00e9gique a soutenu le peso mexicain, \u00e0 l\u2019image des p\u00e9riodes post-USMCA o\u00f9 la devise s\u2019est nettement renforc\u00e9e apr\u00e8s l\u2019apaisement des tensions commerciales bilat\u00e9rales.<\/p>\n\n
Cependant, les traders sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se couvrir contre une fragilit\u00e9 domestique sous-jacente, le PMI manufacturier mexicain \u00e9tant repass\u00e9 en zone de contraction \u00e0 49,8 en ao\u00fbt, contre 51,3 en juillet. Ce ralentissement \u00e9conomique sugg\u00e8re que la vigueur actuelle du peso sous 17,00 pourrait \u00eatre pr\u00e9caire et expos\u00e9e \u00e0 des retournements brusques. Nous recommandons d\u2019utiliser des options d\u2019achat USD\/MXN \u00e0 courte maturit\u00e9 ou des strat\u00e9gies de bull call spreads afin de se positionner en vue d\u2019un rebond potentiel vers 17,50 si les indicateurs domestiques continuent de se d\u00e9grader.<\/p>\n\n
Autrement, compte tenu de l\u2019enjeu \u00e9lev\u00e9 des n\u00e9gociations commerciales, la volatilit\u00e9 implicite des options sur MXN devrait progresser depuis ses niveaux actuels. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des straddles ou des strangles afin de capter des mouvements marqu\u00e9s dans les deux sens \u00e0 mesure que de nouvelles informations \u00e9mergeront des discussions en marge du G20. Cela permet aux traders de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019amplitudes de march\u00e9 importantes, que les discussions commerciales aboutissent ou qu\u2019elles s\u2019enlisent dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n