Les r\u00e9serves de change de l\u2019Inde ont atteint 740,8 Mds$ au 24 ao\u00fbt, contre 729,33 Mds$ lors de la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente. Cette progression porte le stock de r\u00e9serves \u00e0 +11,47 Mds$ par rapport au point de comparaison. <\/p>\n\n
Ce dernier niveau maintient le coussin de r\u00e9serves de l\u2019Inde au-dessus du seuil des 700 Mds$, l\u2019augmentation signalant une position agr\u00e9g\u00e9e plus solide en actifs libell\u00e9s en monnaies fortes \u00e0 cette date. Aucun d\u00e9tail par composantes des r\u00e9serves n\u2019a \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9 avec ces chiffres.<\/p>\n\n
Les r\u00e9serves de change de l\u2019Inde ont bondi \u00e0 un niveau historique de 740,8 Mds$, en nette hausse par rapport aux 729,33 Mds$ pr\u00e9c\u00e9dents. Nous estimons que cette \u00ab r\u00e9serve de guerre \u00bb conf\u00e8re \u00e0 la Reserve Bank of India une capacit\u00e9 sans pr\u00e9c\u00e9dent pour prot\u00e9ger la roupie contre les chocs externes. Pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s, cela signifie que de forts mouvements impr\u00e9vus de la paire USD\/INR sont tr\u00e8s peu probables dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders d\u2019options de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de vente de volatilit\u00e9, comme la vente de straddles hors de la monnaie ou des iron condors sur l\u2019USD\/INR. Historiquement, lorsque les r\u00e9serves indiennes franchissent des jalons \u2014 comme le passage au-del\u00e0 de 700 Mds$ fin 2024 \u2014 la banque centrale a fortement comprim\u00e9 la volatilit\u00e9 de change. Miser sur l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une fourchette \u00e9troite et \u00ab serr\u00e9e \u00bb devrait, selon nous, offrir les performances les plus r\u00e9guli\u00e8res actuellement.<\/p>\n\n
Pour les traders de contrats \u00e0 terme, nous sugg\u00e9rons d\u2019\u00e9viter les strat\u00e9gies de cassure, particuli\u00e8rement expos\u00e9es aux interventions de la banque centrale et aux faux d\u00e9parts. Nous privil\u00e9gions plut\u00f4t l\u2019achat de roupies sur de l\u00e9gers replis afin de tirer parti de sa solidit\u00e9 fondamentale et de sa stabilit\u00e9. Dans un contexte d\u2019incertitudes sur les march\u00e9s mondiaux, l\u2019important matelas de dollars de l\u2019Inde fait de la roupie une candidate de premier plan pour des carry trades \u00e0 faible risque.<\/p>\n\n\n\n