Une possible action de la Banque du Japon a fait chuter nettement l\u2019USDJPY, entra\u00eenant l\u2019indice Dollar \u00e0 la baisse \u00e0 l\u2019approche de la publication, aujourd\u2019hui, des cr\u00e9ations d\u2019emplois am\u00e9ricaines (NFP). L\u2019euro se dirige vers 1,17, avec l\u2019EURINR attendu \u00e0 110-110,50, tandis que l\u2019EURJPY est pass\u00e9 sous 182 et se place pour tester 180. L\u2019AUDUSD est vu en hausse vers 0,73, le GBPUSD pourrait sonder 1,3450 avant de rebondir, l\u2019USDCNY se dirige vers 6,71\/70, et la roupie indienne disposerait d\u2019une marge de renforcement jusqu\u2019\u00e0 94 avant un retournement.<\/p>\n
Les rendements des Treasuries am\u00e9ricains restent \u00e9lev\u00e9s et stables, avec un biais haussier, tandis que les rendements allemands \u00e9voluent pr\u00e8s d\u2019une r\u00e9sistance cl\u00e9 et pourraient se replier en l\u2019absence de confirmation. Le rendement de l\u2019emprunt d\u2019\u00c9tat indien (GoI) \u00e0 10 ans s\u2019est d\u00e9tendu mais demeure au-dessus d\u2019un support, maintenant une tonalit\u00e9 positive \u00e0 court terme, m\u00eame si un repli interm\u00e9diaire est signal\u00e9. C\u00f4t\u00e9 actions, le Dow a franchi 53 000 et se dirige vers 54 500-55 000 si 54 000 c\u00e8de ; le DAX vise 26 500, le Nifty risque 23 600 si 23 800 ne tient pas, le Nikkei est attendu en repli vers 62 000, et Shanghai reste plafonn\u00e9 sous 4 000 dans une fourchette 3 850-4 000. Le Brent et le WTI visent 100 $ et 95 $ ; l\u2019or a besoin de 4 600 $ pour atteindre 4 700-4 800 $, l\u2019argent doit franchir 70 $ pour viser 75-80 $, le cuivre est enferm\u00e9 entre 6,50 $ et 6,80 $, et le gaz naturel doit d\u00e9passer 3,00 $ pour rallier 3,25-3,50 $.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner sur un yen japonais plus fort dans les prochaines semaines, \u00e0 la suite de la suspicion d\u2019intervention de la Banque du Japon sur le march\u00e9. Historiquement, les interventions directes de la BoJ \u2014 comme les interventions record de 2022 et 2024, o\u00f9 elle a d\u00e9pens\u00e9 plus de 60 milliards de dollars \u2014 d\u00e9clenchent de fortes appr\u00e9ciations du yen sur plusieurs semaines. Nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur USDJPY et EURJPY, d\u2019autant que l\u2019EURJPY semble pr\u00eat \u00e0 tester le support \u00e0 180.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019approche de la publication cruciale, aujourd\u2019hui, des NFP, l\u2019indice Dollar montre des signes de faiblesse, ouvrant des opportunit\u00e9s de positions longues sur des devises alternatives. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019euro en visant 1,17 et sur le dollar australien en visant 0,73. Pour la livre sterling, les traders devraient attendre un bref repli vers 1,3450 afin d\u2019acheter des calls en vue du rebond attendu.<\/p>\n
Alors que les rendements des Treasuries am\u00e9ricains restent stables et orient\u00e9s \u00e0 la hausse, il convient de privil\u00e9gier des positions vendeuses sur les futures obligataires, car toute baisse de prix devrait \u00eatre de courte dur\u00e9e. Historiquement, des statistiques d\u2019emploi am\u00e9ricaines solides maintiennent les rendements \u00e9lev\u00e9s, ce qui fait des options de vente sur futures de Treasuries une strat\u00e9gie g\u00e9n\u00e9ralement pertinente. En revanche, nous recommandons de rester prudents sur les d\u00e9riv\u00e9s de dette europ\u00e9enne, les rendements allemands butant sur une forte r\u00e9sistance et pouvant se retourner facilement.<\/p>\n
Sur les d\u00e9riv\u00e9s actions, nous observons une divergence nette entre des march\u00e9s occidentaux solides et des indices asiatiques faibles. Le passage du Dow au-dessus de 53 000 signale une phase haussi\u00e8re majeure vers 55 000, faisant des spreads haussiers en calls une strat\u00e9gie de choix. \u00c0 l\u2019inverse, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente sur le Nikkei alors qu\u2019il glisse vers 62 000, et de vendre des futures sur le Nifty si l\u2019indice ne parvient pas \u00e0 conserver son support \u00e0 23 800.<\/p>\n
Les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie envoient de forts signaux d\u2019achat alors que le Brent et le WTI progressent respectivement vers 100 $ et 95 $, sur fond de tensions sur l\u2019offre mondiale, similaires aux \u00e9pisodes de resserrement observ\u00e9s fin 2023. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur futures p\u00e9trole afin de profiter de cette dynamique haussi\u00e8re. Pour les m\u00e9taux pr\u00e9cieux comme l\u2019or et l\u2019argent, nous sugg\u00e9rons d\u2019attendre des cassures confirm\u00e9es au-dessus de 4 600 $ et 70 $ respectivement, avant d\u2019initier des positions longues via des d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n