L\u2019\u00e9quipe Global FX Strategy de Scotiabank indique que la livre sterling est rest\u00e9e globalement inchang\u00e9e face au dollar am\u00e9ricain, avec un GBP\/USD \u00e0 1,3493, tout en c\u00e9dant l\u00e9g\u00e8rement du terrain face \u00e0 la plupart des devises du G10 apr\u00e8s les lectures finales des PMI services et composite au Royaume-Uni, qui ont signal\u00e9 une expansion modeste dans le bas des 50 et n\u2019ont gu\u00e8re enrichi la lecture macro\u00e9conomique. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur l\u2019\u00e9conomiste en chef de la BoE, Huw Pill, attendu \u00e0 11h (ET), avant les propos du gouverneur Andrew Bailey demain, alors que les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer une action de politique mon\u00e9taire limit\u00e9e.<\/p>\n\n
Les anticipations de taux pour la r\u00e9union du 17 septembre de la Banque d\u2019Angleterre restent contenues, avec seulement 4 pdb de resserrement int\u00e9gr\u00e9s, tandis que la r\u00e9union du 5 novembre implique 18 pdb et co\u00efncide avec un Rapport sur l\u2019inflation et des pr\u00e9visions actualis\u00e9es apr\u00e8s l\u2019Autumn Statement du gouvernement le 28 octobre. Scotiabank ajoute que les \u00e9carts de rendement Royaume-Uni\u2013\u00c9tats-Unis sont demeur\u00e9s porteurs apr\u00e8s une envol\u00e9e cette semaine. Sur le plan graphique, la banque d\u00e9crit le GBP\/USD comme neutre \u00e0 baissier : le RSI se stabilise mais demeure sous 50, au milieu des 40, et des supports sont identifi\u00e9s autour de 1,3500\u20131,3450, m\u00eame si la tendance haussi\u00e8re depuis juin reste intacte.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une approche prudente sur le GBP\/USD dans les prochaines semaines, alors que la paire \u00e9volue autour du seuil critique de 1,3493. La r\u00e9union du 17 septembre de la Banque d\u2019Angleterre n\u2019int\u00e9grant qu\u2019un maigre resserrement de 4 points de base, la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme, tir\u00e9e par les taux, devrait rester limit\u00e9e. Les r\u00e9cents PMI des services britanniques, indiquant une expansion modeste dans le bas des 50, confirment une dynamique \u00e9conomique stable, mais sans catalyseur susceptible de provoquer une rupture imm\u00e9diate.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous observons une configuration neutre \u00e0 baissi\u00e8re \u00e0 court terme, avec un indice de force relative (RSI) qui oscille dans une zone baissi\u00e8re autour du milieu des 40. Les traders peuvent envisager des strat\u00e9gies options en range, de type \u00ab iron condor \u00bb, tout en surveillant de pr\u00e8s les niveaux de support cl\u00e9s entre 1,3450 et 1,3500. Il faut toutefois garder \u00e0 l\u2019esprit que la tendance plus large depuis juin demeure haussi\u00e8re, ce qui signifie qu\u2019un repli vers le plancher de 1,3450 pourrait offrir un point d\u2019entr\u00e9e \u00e0 meilleur compte pour des options d\u2019achat (calls) de plus longue \u00e9ch\u00e9ance.<\/p>\n\n
\u00c0 plus long terme, nous anticipons une volatilit\u00e9 nettement plus \u00e9lev\u00e9e autour de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire du 5 novembre, pour laquelle les march\u00e9s int\u00e8grent actuellement un mouvement de 18 points de base. Cette d\u00e9cision interviendra apr\u00e8s l\u2019important budget d\u2019automne du gouvernement le 28 octobre, historiquement un rendez-vous susceptible de provoquer de forts mouvements de march\u00e9. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner sur des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 \u00e0 plus longue maturit\u00e9, telles que des straddles, afin de capter les fluctuations attendues \u00e0 mesure que la politique budg\u00e9taire et les nouvelles pr\u00e9visions d\u2019inflation seront d\u00e9voil\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n