L\u2019EUR\/USD \u00e9voluait \u00e0 peine au-dessus de 1,1590 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique jeudi, l\u2019attention se portant sur l\u2019indice ISM des services am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt attendu plus tard dans la session et sur les chiffres de l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) vendredi aux \u00c9tats-Unis. Le pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, a d\u00e9clar\u00e9 que les d\u00e9cideurs pourraient devoir resserrer de nouveau la politique mon\u00e9taire si l\u2019inflation ne converge pas de mani\u00e8re convaincante vers 2 %. Dans le m\u00eame temps, l\u2019outil CME FedWatch a port\u00e9 la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse en septembre \u00e0 62,3 %, contre moins de 40 % avant son intervention. La g\u00e9opolitique est \u00e9galement rest\u00e9e au centre des pr\u00e9occupations apr\u00e8s que Donald Trump a indiqu\u00e9 que des frappes sur l\u2019Iran seraient probablement de courte dur\u00e9e et a r\u00e9affirm\u00e9 le contr\u00f4le am\u00e9ricain sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, tandis que Mohsen Rezaei a d\u00e9clar\u00e9 que Washington verrait bient\u00f4t la \u00ab nouvelle strat\u00e9gie \u00bb de T\u00e9h\u00e9ran pour la guerre.<\/p>\n\n
En Europe, le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Gabriel Makhlouf, a estim\u00e9 que la banque centrale ne devait pas h\u00e9siter \u00e0 relever davantage les taux si l\u2019inflation \u00ab commence \u00e0 \u00e9voluer dans la mauvaise direction \u00bb, et Joachim Nagel a indiqu\u00e9 que les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de hausse en septembre sup\u00e9rieure \u00e0 95 %. Sur le plan technique, la paire s\u2019est maintenue au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours \u00e0 1,1565, avec un RSI \u00e0 51,80 et un point pivot proche de l\u2019ouverture du jour, m\u00eame si les prix restaient plafonn\u00e9s sous la m\u00e9diane des bandes de Bollinger vers 1,1605. Une r\u00e9sistance \u00e9tait identifi\u00e9e \u00e0 1,1708, tandis qu\u2019un support \u00e9tait \u00e9galement observ\u00e9 autour de 1,1500.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une approche d\u00e9fensive, favorable au dollar, au cours des prochaines semaines, alors que l\u2019EUR\/USD \u00e9volue autour de 1,1590. L\u2019attrait du billet vert en tant que valeur refuge se renfor\u00e7ant avec l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, nous anticipons un solide soutien sur le dollar. Historiquement, les \u00e9pisodes de frictions g\u00e9opolitiques dans le Golfe, comme les importantes perturbations d\u2019installations p\u00e9troli\u00e8res en 2019, ont rapidement d\u00e9tourn\u00e9 les flux de capitaux de la zone euro vers les actifs am\u00e9ricains.<\/p>\n\n
Nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue aujourd\u2019hui, avec la publication de l\u2019ISM des services am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt, suivie demain du rapport crucial sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls). Dans la mesure o\u00f9 l\u2019outil CME FedWatch valorise d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 62,3 % d\u2019une hausse des taux en septembre, des statistiques am\u00e9ricaines sup\u00e9rieures aux attentes devraient d\u00e9clencher une cassure marqu\u00e9e de l\u2019EUR\/USD. Si l\u2019indice ISM des services ressort au-dessus du seuil cl\u00e9 de 50, signalant une expansion, nous devrions privil\u00e9gier des options de vente (put) EUR\/USD \u00e0 court terme afin de capter le potentiel baissier.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 une rh\u00e9torique restrictive de responsables de la BCE, qui voient une probabilit\u00e9 de 95 % d\u2019un rel\u00e8vement des taux en zone euro, nous estimons que le potentiel haussier de l\u2019euro demeure fortement plafonn\u00e9 par l\u2019envol\u00e9e des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie. Les cours du Brent se sont r\u00e9cemment redress\u00e9s vers 85 dollars le baril, ce qui, historiquement, d\u00e9t\u00e9riore les termes de l\u2019\u00e9change de la zone euro, grand importateur net d\u2019\u00e9nergie. Les donn\u00e9es pass\u00e9es montrent qu\u2019une hausse durable de 10 % des prix du p\u00e9trole peut creuser de plusieurs milliards le d\u00e9ficit commercial de la zone euro, exer\u00e7ant une pression baissi\u00e8re directe sur la monnaie unique.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous devons surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 1,1565, notre principale ligne de d\u00e9fense pour l\u2019euro. Une rupture nette sous ce niveau ouvrirait probablement la voie \u00e0 un repli rapide vers la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 1,1500. \u00c0 l\u2019inverse, toute hausse temporaire en direction de la r\u00e9sistance \u00e0 1,1605 devrait \u00eatre mise \u00e0 profit pour \u00e9tablir de nouvelles positions vendeuses sur l\u2019EUR\/USD.<\/p>\n\n\n\n