L\u2019indice PMI AIB des services en Irlande a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 \u00e0 55,4 en ao\u00fbt, contre 55,2 lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. Ce mouvement signale un rythme d\u2019expansion l\u00e9g\u00e8rement plus rapide dans le secteur des services sur le mois.<\/p>\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es renforcent les signes d\u2019un maintien de la dynamique chez les prestataires de services irlandais, l\u2019indice restant au-dessus du seuil de 50,0 qui s\u00e9pare la croissance de la contraction. La hausse est marginale, mais elle ancre l\u2019indicateur solidement en zone d\u2019expansion.<\/p>\n
Nous observons une mont\u00e9e en puissance du secteur des services en Irlande, le PMI des services AIB atteignant 55,4 en ao\u00fbt, contre 55,2. Cette expansion met en \u00e9vidence une demande int\u00e9rieure robuste et une activit\u00e9 soutenue, malgr\u00e9 des vents contraires \u00e9conomiques plus larges en Europe. Pour les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s, cette vigueur indique que l\u2019\u00e9conomie irlandaise demeure un moteur r\u00e9silient au sein de la zone euro.<\/p>\n
Nous anticipons que cette dynamique persistante contribuera \u00e0 une inflation des services plus \u00ab collante \u00bb, ce qui, historiquement, incite la Banque centrale europ\u00e9enne \u00e0 rester prudente avant de r\u00e9duire ses taux trop rapidement. En cons\u00e9quence, les op\u00e9rateurs doivent s\u2019attendre \u00e0 un ton plus restrictif de la part des d\u00e9cideurs dans les semaines \u00e0 venir, susceptible de pousser \u00e0 la hausse les rendements obligataires de la zone euro. Se positionner sur un euro plus fort face \u00e0 des devises comme le dollar am\u00e9ricain ou le franc suisse appara\u00eet de plus en plus attractif.<\/p>\n
Nous recommandons de se concentrer sur les contrats \u00e0 terme Euribor afin de trader l\u2019\u00e9volution des anticipations de taux, \u00e0 mesure que les march\u00e9s int\u00e8grent des indicateurs \u00e9conomiques plus solides que pr\u00e9vu. Par ailleurs, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019euro \u00e0 courte maturit\u00e9 peut permettre de capter une volatilit\u00e9 haussi\u00e8re \u00e0 l\u2019approche de la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la BCE. Surveiller de pr\u00e8s les donn\u00e9es des services en Allemagne et en France aidera \u00e0 confirmer si cette vigueur r\u00e9gionale est g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n