L\u2019EUR\/USD a gliss\u00e9 vers le haut de la zone 1,15 et a touch\u00e9 un nouveau plus bas de deux semaines, l\u2019euro c\u00e9dant 0,2% face au dollar am\u00e9ricain, alors que les indicateurs de sentiment sur l\u2019EUR sont pass\u00e9s en territoire baissier. En l\u2019absence de publications domestiques majeures, l\u2019attention s\u2019est report\u00e9e sur des facteurs plus globaux, le mouvement \u00e9tant attribu\u00e9 \u00e0 un rebond des prix du p\u00e9trole, ravivant les inqui\u00e9tudes sur les termes de l\u2019\u00e9change de la zone euro en tant qu\u2019importateur net d\u2019\u00e9nergie. La paire \u00e9volue l\u00e9g\u00e8rement sous l\u2019estimation de juste valeur \u00e9troite de Scotiabank, \u00e0 1,1619, alors m\u00eame que les \u00e9carts de rendement restent favorables.<\/p>\n
Sur le plan technique, la banque juge les signaux de court terme neutres, m\u00eame si le RSI se situe pr\u00e8s de 50 et est pass\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement en dessous, en zone baissi\u00e8re. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur les niveaux de baisse : un support \u00e0 court terme est identifi\u00e9 \u00e0 1,1520 apr\u00e8s un glissement sous 1,1580, et un support suppl\u00e9mentaire est signal\u00e9 pr\u00e8s de la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 1,1499. Les r\u00e9sistances sont attendues autour de 1,16 \u00e0 1,1620, tandis que la fourchette de moyen terme depuis mi-2025 est d\u00e9crite comme plate, avec une large zone de congestion centr\u00e9e autour du milieu des 1,16.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner sur un euro plus faible dans les prochaines semaines, alors que l\u2019EUR\/USD passe sous son estimation de juste valeur \u00e0 1,1619. Les prix du Brent ont r\u00e9cemment bondi, franchissant 80 dollars le baril fin ao\u00fbt 2026, ce qui p\u00e8se fortement sur les termes de l\u2019\u00e9change de la zone euro, importatrice nette d\u2019\u00e9nergie. Ce changement a remis au premier plan un sentiment baissier \u00e0 court terme, \u00e9clipsant totalement des \u00e9carts de rendement jusqu\u2019ici favorables.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie sur l\u2019EUR\/USD, avec un objectif sur le support \u00e0 1,1520. La mise en place d\u2019un spread baissier via puts (bear put spread) avec une \u00e9ch\u00e9ance fin septembre 2026 permet de limiter le co\u00fbt de la prime tout en captant une d\u00e9rive vers la moyenne mobile \u00e0 50 jours proche de 1,1499. La volatilit\u00e9 implicite sur les options euro reste relativement bon march\u00e9 par rapport aux moyennes historiques, ce qui rend les strat\u00e9gies baissi\u00e8res longues gamma particuli\u00e8rement attractives \u00e0 ce stade.<\/p>\n
Les traders doivent g\u00e9rer \u00e9troitement leur risque, car nous anticipons une r\u00e9sistance solide limitant toute reprise contre-tendance dans la zone 1,1600\u20131,1620. Historiquement, lorsque le RSI bascule en territoire baissier en parall\u00e8le d\u2019une hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, l\u2019EUR\/USD tend \u00e0 tester les bornes basses avant de trouver un point d\u2019appui. Si les cours au comptant ne parviennent pas \u00e0 pr\u00e9server le seuil psychologique de 1,1500, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 un mouvement prolong\u00e9 vers les bandes basses de congestion mises en place depuis mi-2025.<\/p>\n\n\n\n