La livre sterling a \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite face au dollar am\u00e9ricain mardi, le GBP\/USD marquant le pas apr\u00e8s une s\u00e9rie contrast\u00e9e de publications macro\u00e9conomiques aux \u00c9tats-Unis. L\u2019activit\u00e9 des entreprises a recul\u00e9 en ao\u00fbt, ce qui a temp\u00e9r\u00e9 l\u2019\u00e9lan du billet vert et contenu l\u2019\u00e9volution des cours tout au long de la s\u00e9ance.<\/p>\n
La paire s\u2019\u00e9changeait en dernier lieu \u00e0 1,3540, en baisse de 0,06% sur la journ\u00e9e. Dans le m\u00eame temps, les anticipations d\u2019une trajectoire restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont persist\u00e9, le march\u00e9 de l\u2019emploi am\u00e9ricain restant solide \u2014 un contexte en phase avec le ton du pr\u00e9sident Warsh et qui a contribu\u00e9 \u00e0 limiter tout potentiel de hausse du GBP\/USD.<\/p>\n
Alors que la paire GBP\/USD consolide autour du niveau de 1,3540, nous estimons que les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 un march\u00e9 \u00e9voluant en range \u00e0 tr\u00e8s court terme. Entre des indicateurs am\u00e9ricains mitig\u00e9s et une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale au biais hawkish qui entretient l\u2019incertitude, la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme devrait rester contenue. Nous recommandons de recourir \u00e0 des iron condors ou \u00e0 des spreads d\u2019options de type short strangle afin de capter l\u2019\u00e9rosion de la prime (theta) pendant que la paire cherche sa prochaine direction majeure.<\/p>\n
Historiquement, les phases de donn\u00e9es am\u00e9ricaines contrast\u00e9es sous une Fed hawkish ont maintenu la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois du GBP\/USD \u00e0 des niveaux d\u00e9prim\u00e9s, autour de 7,8% \u00e0 8,5%. En outre, le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 2 ans se maintenant actuellement au-dessus de 4,30%, le dollar dispose d\u2019un plancher fondamental solide, ce qui limite un potentiel de hausse significatif de la livre. Il convient de surveiller de pr\u00e8s ces niveaux de taux, toute nouvelle progression risquant de comprimer la livre vers le support cl\u00e9 de 1,3400.<\/p>\n
\u00c0 mesure que l\u2019on s\u2019enfonce dans le mois de septembre, les traders pourront \u00e9galement envisager d\u2019acheter des puts GBP hors de la monnaie, peu co\u00fbteux, afin de se couvrir contre un regain hawkish soudain du pr\u00e9sident de la Fed, Warsh. Les donn\u00e9es pass\u00e9es lors de cycles de resserrement similaires montrent que lorsque l\u2019activit\u00e9 des entreprises fl\u00e9chit mais que l\u2019emploi demeure tendu, le dollar finit par casser \u00e0 la hausse. Nous conseillons de maintenir des tailles de position prudentes et de rester flexible afin de tirer parti de l\u2019in\u00e9vitable expansion de volatilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n