L\u2019EUR\/USD s\u2019est nettement redress\u00e9 apr\u00e8s avoir gliss\u00e9 \u00e0 1,1577 vendredi dernier, repartant \u00e0 la hausse depuis 1,1573 pour atteindre 1,1620. Ce mouvement fait suite \u00e0 un repli qui avait rapproch\u00e9 la paire d\u2019un support autour de 1,1570, tandis que 1,1550 demeure le support majeur \u00e0 surveiller. Malgr\u00e9 ce rebond, la dynamique ne montre pas encore d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration franche, ce qui laisse envisager un \u00e9change de l\u2019euro dans une fourchette intrajournali\u00e8re de 1,1595 \u00e0 1,1640.<\/p>\n
Sur un horizon d\u2019une \u00e0 trois semaines, la paire \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9e comme \u00e9voluant en range entre 1,1600 et 1,1685 lorsque le spot \u00e9tait \u00e0 1,1650 le 28 ao\u00fbt, avant de repasser ensuite sous 1,1600. Au 31 ao\u00fbt, le spot \u00e9tait \u00e0 1,1585 et les risques baissiers restaient orient\u00e9s vers 1,1550, m\u00eame si des conditions de survente \u00e0 court terme sugg\u00e8rent que ce niveau pourrait ne pas \u00eatre test\u00e9 imm\u00e9diatement. La dynamique baissi\u00e8re s\u2019est depuis att\u00e9nu\u00e9e, mais seule une rupture au-dessus de 1,1650 \u2014 toujours identifi\u00e9 comme une forte r\u00e9sistance \u2014 r\u00e9duirait la probabilit\u00e9 d\u2019un retour de 1,1550 dans le champ de vision. Les niveaux de plus long terme mentionn\u00e9s restent 1,1800 et 1,1850.<\/p>\n
Nous observons une stabilisation de l\u2019euro apr\u00e8s une forte phase de vente jusqu\u2019\u00e0 1,1573, ce qui signifie que les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient privil\u00e9gier aujourd\u2019hui des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range. Le mouvement intrajournalier \u00e9tant attendu dans une bande \u00e9troite entre 1,1595 et 1,1640, la vente d\u2019options de court terme \u2014 par exemple des iron condors \u2014 pourrait s\u2019av\u00e9rer tr\u00e8s rentable. Cette consolidation intervient alors que la r\u00e9cente stabilisation de l\u2019inflation en zone euro \u00e0 2,2 % laisse \u00e0 la Banque centrale europ\u00e9enne une marge pour marquer une pause dans ses ajustements rapides de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Sur les une \u00e0 trois prochaines semaines, nous estimons que les risques baissiers en direction du support majeur \u00e0 1,1550 devraient persister. Les op\u00e9rateurs peuvent en tirer parti via l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec un strike \u00e0 1,1550, tout en appliquant une discipline de sortie stricte en cas de franchissement de la r\u00e9sistance \u00e0 1,1650. Historiquement, la zone 1,1500\u20131,1550 a constitu\u00e9 un plancher technique puissant lors des grandes phases de correction sur le march\u00e9 des changes, ce qui rend possible un retournement soudain.<\/p>\n
\u00c0 plus long terme, nos objectifs restent haussiers \u00e0 1,1800 et 1,1850, \u00e0 mesure que les pressions macro\u00e9conomiques mondiales \u00e9voluent. Avec une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale attendue pour continuer \u00e0 r\u00e9duire ses taux depuis leurs sommets, la domination du dollar am\u00e9ricain devrait progressivement s\u2019estomper. Accumuler des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 lointaine lors de ces replis hebdomadaires offre un profil risque\/rendement attractif pour les traders patients.<\/p>\n\n\n\n