L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 durant la s\u00e9ance asiatique de mardi, apr\u00e8s avoir \u00e9chou\u00e9 \u00e0 prolonger son rebond depuis des niveaux inf\u00e9rieurs \u00e0 4\u202f400\u202f$, qualifi\u00e9s de plus bas d\u2019une semaine et demie. Des commentaires du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, Kevin Warsh, \u00e0 Jackson Hole ont raviv\u00e9 les anticipations d\u2019un durcissement mon\u00e9taire, pesant sur le m\u00e9tal ne procurant pas de rendement, alors que le dollar am\u00e9ricain (USD) reprenait du terrain. Les prix de l\u2019\u00e9nergie ont \u00e9galement progress\u00e9 sur fond d\u2019escalade des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, renfor\u00e7ant les inqui\u00e9tudes inflationnistes, et l\u2019outil FedWatch du CME Group indique que les march\u00e9s int\u00e8grent environ 65\u202f% de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union des 15-16 septembre. Les op\u00e9rateurs surveillent aussi les statistiques am\u00e9ricaines, avec l\u2019ISM manufacturier et les ouvertures de postes JOLTS attendus plus tard mardi, avant le rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls, NFP) de vendredi.<\/p>\n\n
La g\u00e9opolitique est rest\u00e9e au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que les forces am\u00e9ricaines ont frapp\u00e9 dimanche deux lance-roquettes sur l\u2019\u00eele iranienne de Larak, dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, la premi\u00e8re frappe am\u00e9ricaine depuis fin juillet. L\u2019Iran a r\u00e9pliqu\u00e9 par une attaque contre des bases a\u00e9riennes am\u00e9ricaines en Jordanie et a affirm\u00e9 lundi avoir vis\u00e9 la base a\u00e9rienne d\u2019Al Minhad, aux \u00c9mirats arabes unis, \u00e0 l\u2019aide de drones, tandis que le pr\u00e9sident Donald Trump a averti que de nouvelles actions restaient possibles. Sur le plan technique, la paire demeure sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes, avec un MACD sous z\u00e9ro et un RSI \u00e0 34,80. Les r\u00e9sistances se situent vers 4\u202f481\u202f$ et 4\u202f532\u202f$, puis 4\u202f697\u202f$ au-dessus, tandis que les supports sont identifi\u00e9s \u00e0 4\u202f430\u202f$, 4\u202f348\u202f$, 4\u202f266\u202f$, puis 4\u202f149\u202f$ et 3\u202f999\u202f$.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite de la baisse de l\u2019or (XAU\/USD) au cours des prochaines semaines, alors que les craintes d\u2019une politique mon\u00e9taire plus restrictive p\u00e8sent sur le m\u00e9tal. L\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 de 65\u202f% d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union des 15-16 septembre, l\u2019achat d\u2019options put \u00e0 court terme appara\u00eet tr\u00e8s attractif. Historiquement, le cours de l\u2019or avait recul\u00e9 de plus de 20\u202f% durant le cycle agressif de hausses de taux de la Fed en 2022, illustrant la sensibilit\u00e9 de l\u2019actif \u00e0 la hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt.<\/p>\n\n
Pour se couvrir contre des mouvements brusques de march\u00e9, il convient \u00e9galement d\u2019envisager des positions longues sur des d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s au dollar am\u00e9ricain et au p\u00e9trole brut. Les escalades g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz entra\u00eenent typiquement des flamb\u00e9es des prix de l\u2019\u00e9nergie, ce qui, historiquement, peut propulser le p\u00e9trole de 5\u202f% \u00e0 10\u202f% en quelques jours. Cet environnement renforce le billet vert, accentuant la pression sur l\u2019or et faisant des options call sur l\u2019USD un instrument d\u00e9fensif pertinent.<\/p>\n\n
Il faut surveiller le support imm\u00e9diat \u00e0 4\u202f430\u202f$, qui correspond au retracement de Fibonacci de 38,2\u202f%. Si l\u2019or casse nettement sous ce seuil, les op\u00e9rateurs doivent se pr\u00e9parer \u00e0 un repli rapide vers les objectifs de 4\u202f348\u202f$ et 4\u202f266\u202f$. Toutefois, le RSI \u00e9tant proche de la zone de survente \u00e0 34,80, il convient d\u2019\u00e9viter de poursuivre le mouvement \u00e0 la baisse trop agressivement et de privil\u00e9gier de petits rebonds techniques pour initier des positions vendeuses.<\/p>\n\n
La prudence s\u2019impose cette semaine et il convient d\u2019\u00e9viter les tailles de position excessives avant les publications macro\u00e9conomiques am\u00e9ricaines \u00e0 venir, notamment l\u2019ISM manufacturier et le rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls). Les donn\u00e9es historiques montrent que les statistiques d\u2019emploi du vendredi d\u00e9clenchent r\u00e9guli\u00e8rement des variations de 1,5\u202f% \u00e0 2\u202f% sur l\u2019or en quelques minutes, ce qui peut facilement faire sauter des stop-loss serr\u00e9s. Les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient recourir \u00e0 des stops plus larges ou \u00e0 des spreads d\u2019options structur\u00e9s pour traverser cette fen\u00eatre de forte volatilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n