Perspectives GBP\/USD et principaux niveaux techniques<\/p>\n
Le GBP\/USD \u00e9voluait autour de 1,3550 lundi, l\u00e9g\u00e8rement plus ferme apr\u00e8s trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives de baisse qui l\u2019ont fait reculer de plus d\u2019un centime depuis un sommet de six mois juste sous 1,3700. La paire est rest\u00e9e au-dessus de l\u2019EMA \u00e0 50 jours, juste sous 1,3500, et de la moyenne mobile \u00e0 200 jours, proche de 1,3400, tandis que le Stoch RSI journalier s\u2019est d\u00e9tendu de plus de 90 \u00e0 environ 82. En l\u2019absence de publications pr\u00e9vues au Royaume-Uni ou aux \u00c9tats-Unis, les \u00e9changes sont rest\u00e9s cantonn\u00e9s \u00e0 une fourchette de 35 pips. Par ailleurs, des frappes am\u00e9ricaines visant des lance-roquettes iraniens sur l\u2019\u00eele de Larak et la r\u00e9ponse de l\u2019Iran contre des bases am\u00e9ricaines en Jordanie ont contribu\u00e9 \u00e0 faire gagner plus de 2 % au p\u00e9trole brut et \u00e0 pousser \u00e0 la hausse les rendements des Treasuries de maturit\u00e9s longues ; l\u2019inflation CPI de juillet au Royaume-Uni s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 2,9 %.<\/p>\n
La BoE a maintenu son taux directeur \u00e0 3,75 % le 30 juillet par 6 voix contre 3, les dissidents pr\u00e9f\u00e9rant 4,00 %, et sa projection centrale montre une inflation culminant autour de 3,2 % au T4 ; les march\u00e9s continuent de privil\u00e9gier un statu quo le 17 septembre. Apr\u00e8s Jackson Hole, les contrats \u00e0 terme sugg\u00e8rent que la Fed pourrait relever ses taux, avec une probabilit\u00e9 d\u2019environ 65 % pour septembre, 92 % pour octobre, et d\u00e9cembre proche d\u2019un partage \u00e0 parts quasi \u00e9gales entre une et deux hausses ; le vote du FOMC du 29 juillet \u00e9tait de 9\u20133 en faveur d\u2019un maintien. Les statistiques am\u00e9ricaines reprennent avec l\u2019ISM manufacturier (consensus 55,2 contre 55,6 pr\u00e9c\u00e9demment), l\u2019indice des prix pay\u00e9s (72 contre 71,1) et les offres d\u2019emploi JOLTS (7,3 millions) mardi, puis l\u2019emploi priv\u00e9 mercredi (47k) et, vendredi, le rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls, 58k contre -23k), avec un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,1 % et des salaires \u00e0 0,3 % sur un mois. Les niveaux cl\u00e9s cit\u00e9s \u00e9taient une r\u00e9sistance \u00e0 1,3600, puis juste sous 1,3700 et 1,3750 ; des supports \u00e0 1,3500, puis 1,3450 et 1,3400, avec un biais baissier et une invalidation sur une cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de 1,3600.<\/p>\n
Nous anticipons que la livre sterling restera sous pression face au dollar am\u00e9ricain dans les prochaines semaines, ce qui fait des positions vendeuses sur le GBP\/USD le sc\u00e9nario le plus attractif pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s. Alors que la paire gravite actuellement autour de 1,3550, la configuration technique pointe directement vers un test du support critique \u00e0 1,3500, o\u00f9 se situe l\u2019EMA \u00e0 50 jours. Le Stochastic RSI journalier s\u2019est d\u00e9j\u00e0 retourn\u00e9 depuis une zone de surachat au-del\u00e0 de 90 vers 82, confirmant l\u2019\u00e9vaporation de l\u2019\u00e9lan haussier.<\/p>\n
Nous constatons un contraste marqu\u00e9 dans la dynamique des banques centrales, o\u00f9 l\u2019impulsion hawkish du dollar l\u2019emporte nettement sur un r\u00e9cit de stagnation c\u00f4t\u00e9 livre. Si la Banque d\u2019Angleterre et la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale comptent chacune trois dissidents plus restrictifs au sein de leurs comit\u00e9s respectifs, les march\u00e9s int\u00e8grent agressivement une action de la Fed apr\u00e8s le r\u00e9cent symposium de Jackson Hole. Les donn\u00e9es CME FedWatch montrent que les anticipations de hausse de taux pour la r\u00e9union am\u00e9ricaine de septembre se situent autour de 65 %, tandis que la r\u00e9union de septembre de la BoE reste fermement valoris\u00e9e sur un maintien \u00e0 3,75 %.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques renforcent \u00e9galement le billet vert via des flux de valeur refuge et la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, qui soutiennent la devise am\u00e9ricaine. Les r\u00e9cents \u00e9changes militaires dans le Golfe, dont des frappes sur l\u2019\u00eele de Larak, ont fait progresser les prix du p\u00e9trole brut de plus de 2 % et ont tir\u00e9 les rendements des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 la hausse. Historiquement, les \u00e9pisodes de flamb\u00e9e sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie favorisent l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, ind\u00e9pendante sur le plan \u00e9nerg\u00e9tique, plut\u00f4t que le Royaume-Uni, o\u00f9 l\u2019inflation CPI demeure d\u00e9j\u00e0 inconfortablement \u00e9lev\u00e9e \u00e0 2,9 %.<\/p>\n
Pour les strat\u00e9gies de trading sur les march\u00e9s d\u2019options et de futures, nous recommandons de se positionner en vue d\u2019une cassure sous 1,3500, tout en utilisant 1,3600 comme niveau d\u2019invalidation strict sur une cl\u00f4ture journali\u00e8re. Le calendrier \u00e9conomique am\u00e9ricain charg\u00e9 cette semaine \u2014 ISM manufacturier, offres d\u2019emploi JOLTS et, surtout, le rapport Nonfarm Payrolls \u2014 devrait tr\u00e8s probablement fournir le catalyseur n\u00e9cessaire pour pousser la paire plus bas. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) GBP\/USD \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance ou d\u2019initier des positions vendeuses sur futures afin de tirer parti de cette dynamique asym\u00e9trique, port\u00e9e par le dollar.<\/p>\n\n\n\n