La roupie indienne a ouvert en baisse face au dollar am\u00e9ricain au d\u00e9but d\u2019une semaine charg\u00e9e en statistiques am\u00e9ricaines, l\u2019USD\/INR remontant autour de 95,43. Le mouvement intervient alors que les prix du p\u00e9trole ont grimp\u00e9 apr\u00e8s un regain de tensions \u00c9tats-Unis\u2013Iran, ce qui p\u00e8se sur une devise adoss\u00e9e \u00e0 une \u00e9conomie d\u00e9pendante des importations d\u2019\u00e9nergie. En d\u00e9but de s\u00e9ance, le contrat de p\u00e9trole brut MCX expirant le 21 septembre gagnait 2,13%, \u00e0 environ 8 160 roupies, orientant le sentiment vers une demande de dollars plus \u00e9lev\u00e9e \u00e0 tr\u00e8s court terme.<\/p>\n
Les hostilit\u00e9s se sont intensifi\u00e9es durant le week-end pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz : le Central Command (CENTCOM) am\u00e9ricain a indiqu\u00e9 avoir frapp\u00e9 des lance-roquettes iraniens qui, selon lui, s\u2019appr\u00eataient \u00e0 d\u00e9ployer des mines, et le Corps des Gardiens de la r\u00e9volution islamique (IRGC) a r\u00e9pliqu\u00e9 par des tirs de missiles balistiques sur deux bases am\u00e9ricaines en Jordanie. Par ailleurs, le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Kevin Warsh, a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 l\u2019objectif d\u2019inflation de 2%, apr\u00e8s quoi l\u2019outil CME FedWatch a montr\u00e9 que la probabilit\u00e9 d\u2019un statu quo des taux en septembre est retomb\u00e9e \u00e0 39,4%, contre pr\u00e8s de 60% une semaine plus t\u00f4t. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les Nonfarm Payrolls (NFP) d\u2019ao\u00fbt vendredi ; en juillet, les donn\u00e9es ont fait \u00e9tat de 23 000 destructions d\u2019emplois, contre un consensus \u00e0 80 000 cr\u00e9ations. L\u2019USD\/INR \u00e9volue pr\u00e8s de l\u2019EMA 20 jours \u00e0 95,53, avec un RSI autour de 45 ; les r\u00e9sistances incluent 95,53 et 96,00, tandis que le support est identifi\u00e9 \u00e0 94,92.<\/p>\n
Avec l\u2019escalade soudaine des hostilit\u00e9s \u00c9tats-Unis\u2013Iran \u00e0 proximit\u00e9 du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en anticipation d\u2019une volatilit\u00e9 durable sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie. Ce goulet d\u2019\u00e9tranglement vital traite environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour \u2014 pr\u00e8s de 20% de la consommation mondiale \u2014, de sorte que toute perturbation prolong\u00e9e maintiendra une pression haussi\u00e8re sur le brut. Nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) de court terme sur le p\u00e9trole brut MCX afin de tirer parti de la prime de risque g\u00e9opolitique.<\/p>\n
L\u2019Inde important plus de 85% de son p\u00e9trole brut, une hausse des prix du p\u00e9trole d\u00e9t\u00e9riorera in\u00e9vitablement la balance commerciale du pays et p\u00e8sera fortement sur la roupie. Historiquement, une hausse durable de 10 dollars par baril des prix mondiaux du p\u00e9trole peut creuser le d\u00e9ficit courant de l\u2019Inde d\u2019environ 0,5% du PIB, ce qui tend naturellement \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier la devise. Nous sugg\u00e9rons aux traders d\u2019envisager des positions longues sur les contrats \u00e0 terme USD\/INR si la paire franchit de mani\u00e8re convaincante son EMA 20 jours \u00e0 95,53.<\/p>\n
Au-del\u00e0 du p\u00e9trole, l\u2019\u00e9volution des anticipations de politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine dans le cadre d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale restrictive implique de se pr\u00e9parer \u00e0 un dollar plus fort. La probabilit\u00e9 d\u2019une pause de la Fed en septembre ayant fortement chut\u00e9 \u00e0 39,4%, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat USD\/INR avec un prix d\u2019exercice \u00e0 96,00 offre un profil risque\/rendement attractif. Il convient \u00e9galement d\u2019envisager des options de vente (puts) de protection sur les d\u00e9riv\u00e9s d\u2019indices actions indiens afin de couvrir un risque de sorties de capitaux \u00e0 mesure que les rendements am\u00e9ricains montent.<\/p>\n
La publication des NFP am\u00e9ricains vendredi constituera le test d\u00e9cisif pour ces positions, surtout apr\u00e8s les faibles chiffres d\u2019embauche du mois pr\u00e9c\u00e9dent, \u00e0 seulement 23 000. Une forte volatilit\u00e9 est attendue ; nous recommandons donc de maintenir des ordres stop-loss serr\u00e9s sur toutes les paires de devises actives afin de prot\u00e9ger le capital de trading. Pour les vendeurs d\u2019options \u00e0 court terme, le pic anticip\u00e9 de volatilit\u00e9 implicite sur l\u2019USD\/INR avant les donn\u00e9es de vendredi pourrait offrir d\u2019excellentes opportunit\u00e9s de captation de prime.<\/p>\n\n\n\n