Les prix de l\u2019or aux Philippines ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. L\u2019or s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 8\u202f881,94 PHP le gramme, contre 8\u202f944,38 PHP vendredi, tandis que le prix par tola a fl\u00e9chi \u00e0 103\u202f599,20 PHP, contre 104\u202f325,50 PHP. D\u2019autres niveaux de r\u00e9f\u00e9rence \u00e9taient indiqu\u00e9s \u00e0 88\u202f821,34 PHP pour 10 grammes et \u00e0 276\u202f266,40 PHP l\u2019once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les r\u00e9f\u00e9rences internationales via USD\/PHP et en ajustant selon les unit\u00e9s locales, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes effectu\u00e9es au moment de la publication ; les niveaux indiqu\u00e9s sont \u00e0 titre indicatif et peuvent diff\u00e9rer des cours du march\u00e9 local.<\/p>\n
L\u2019or continue d\u2019\u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une r\u00e9serve de valeur et une couverture contre l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises, et il est souvent associ\u00e9 \u00e0 une demande de valeur refuge en p\u00e9riode de stress de march\u00e9. Les banques centrales sont pr\u00e9sent\u00e9es comme les plus grands d\u00e9tenteurs, ayant ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes, valoris\u00e9es \u00e0 environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council. Le m\u00e9tal est g\u00e9n\u00e9ralement associ\u00e9 \u00e0 une corr\u00e9lation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, et il est \u00e9galement cot\u00e9 en dollars sous la forme XAU\/USD, ce qui le rend sensible aux variations de la devise et aux anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n
Nous consid\u00e9rons le r\u00e9cent recul des prix de l\u2019or \u00e0 276\u202f266,40 PHP l\u2019once troy comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat classique pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, plut\u00f4t que comme le signe d\u2019un retournement de tendance de long terme. Ce l\u00e9ger repli offre un point d\u2019entr\u00e9e attractif pour initier des positions longues, notamment via des options d\u2019achat (calls) avec des \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 trois \u00e0 six semaines. Nous devrions tirer parti de cette faiblesse temporaire pour renforcer l\u2019exposition avant que le march\u00e9 ne se stabilise et ne reparte \u00e0 la hausse.<\/p>\n
Notre sc\u00e9nario haussier est \u00e9tay\u00e9 par une demande institutionnelle soutenue, les banques centrales achetant plus de 1\u202f000 tonnes d\u2019or par an au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es afin de diversifier leurs r\u00e9serves. En outre, dans un contexte de baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat mondiaux, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d\u2019actifs sans rendement comme l\u2019or demeure tr\u00e8s favorable. Nous anticipons que ces puissants vents porteurs macro\u00e9conomiques raviveront la dynamique haussi\u00e8re, rendant les contrats \u00e0 terme longs \u00e0 effet de levier particuli\u00e8rement pertinents dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer les risques durant cette phase de consolidation, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de limiter le co\u00fbt initial des primes tout en captant le potentiel de hausse. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient \u00e9galement mettre en place des stops suiveurs serr\u00e9s sur les positions futures existantes, afin de se pr\u00e9munir contre toute baisse inattendue de la devise locale ou contre des pics soudains du dollar am\u00e9ricain. En conservant une strat\u00e9gie flexible mais orient\u00e9e \u00e0 la hausse, nous pouvons maximiser les rendements \u00e0 mesure que le march\u00e9 se pr\u00e9pare \u00e0 sa prochaine cassure.<\/p>\n\n\n\n