Les strat\u00e9gistes de DBS Group anticipent une hausse de 27% sur un an des exportations vietnamiennes de biens en ao\u00fbt 2026, en acc\u00e9l\u00e9ration apr\u00e8s 25% en juillet, port\u00e9e par les exp\u00e9ditions d\u2019\u00e9lectronique et soutenue par la demande ext\u00e9rieure. Les ventes au d\u00e9tail devraient \u00eatre rest\u00e9es solides jusqu\u2019en ao\u00fbt, \u00e9tay\u00e9es par la consommation int\u00e9rieure et les d\u00e9penses li\u00e9es au tourisme. Cette analyse sugg\u00e8re la poursuite de la dynamique du commerce et de la consommation alors que l\u2019\u00e9conomie traverse le troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n
L\u2019inflation globale devrait se maintenir \u00e0 4,4% sur un an en ao\u00fbt. Ce niveau serait inf\u00e9rieur au pic de 5,6% observ\u00e9 en mai, apr\u00e8s un reflux des hausses des prix des transports depuis leurs r\u00e9cents sommets, tandis que les co\u00fbts de l\u2019alimentation et du logement sont rest\u00e9s fermes. L\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n
Alors que les exportations d\u2019ao\u00fbt 2026 du Vietnam sont attendues en hausse de 27% sur un an, nous voyons une opportunit\u00e9 int\u00e9ressante pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de miser sur le dong vietnamien (VND). Cette forte pouss\u00e9e des exportations, en particulier dans l\u2019\u00e9lectronique, devrait sensiblement renforcer l\u2019exc\u00e9dent commercial du pays, qui a d\u00e9pass\u00e9 28 milliards de dollars ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Nous recommandons d\u2019examiner des contrats forward USD\/VND ou des options d\u2019achat sur le dong afin de tirer parti de ce soutien \u00e0 la devise.<\/p>\n
L\u2019\u00e9conomie domestique tourne \u00e9galement \u00e0 plein r\u00e9gime, comme en t\u00e9moignent la r\u00e9silience des ventes au d\u00e9tail et l\u2019essor des d\u00e9penses li\u00e9es au tourisme. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur des actions tourn\u00e9es vers la consommation et la fabrication \u00e9lectronique, ou de prendre des positions longues sur les contrats \u00e0 terme de l\u2019indice VN30. Historiquement, de solides performances de la distribution et de l\u2019\u00e9lectronique se sont directement traduites par des gains \u00e0 deux chiffres pour les principaux indices locaux lors des p\u00e9riodes de pointe des exportations.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s de taux, l\u2019inflation devrait rester ferme \u00e0 4,4%, en dessous du pic de 5,6% observ\u00e9 en mai mais suffisamment \u00e9lev\u00e9e pour maintenir la banque centrale en alerte. Cette inflation persistante, tir\u00e9e par l\u2019alimentation et le logement, signifie que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat devraient rester \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur obligations d\u2019\u00c9tat vietnamiennes \u00e0 court terme ou de mettre en place des swaps payeurs afin de se couvrir contre la prolongation de ces taux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n